伯利恒钢铁建造了美国的天际线——然后廉价进口和养老金将其击沉

伯利恒钢铁由 Charles M. Schwab 于 1904 年创立，成长为美国第二大钢铁生产商，供应建造纽约摩天大楼的钢梁、美国军舰的装甲板以及金门大桥的钢材。在二战期间的巅峰时期，它雇用了 30 万名工人，运营 15 家造船厂。在 20 世纪的大部分时间里，它就是美国工业实力的代名词。

但其崩溃的种子在几十年前就已埋下。1950 年代，总裁 Eugene Grace 未能充分资助公司的养老金计划，留下了一个随着劳动力老龄化而不断扩大的缺口。与此同时，德国、日本和后来的韩国的外国钢铁制造商在战后用连铸技术重建——这是一种伯利恒没有采用的更高效的工艺。进口钢材在整个 1970 年代以低于国内的价格销售，1982 年伯利恒录得 $15 亿亏损。

公司在接下来的二十年里持续收缩：关闭工厂、退出航运和采矿业务，并于 1995 年停止了在其历史悠久的宾夕法尼亚州伯利恒工厂的炼钢业务——140 年的生产画上句号。每一次收缩都使养老金负担更加沉重，因为更少的在职工人在支撑更多的退休人员。2001 年就养老金削减达成了一项集体诉讼和解，养老金福利担保公司接管了这些义务，这是当时美国历史上最大规模的养老金救助。

伯利恒钢铁于 2001 年 10 月申请第 11 章破产，是四年内第 25 家这样做的美国钢铁公司。它于 2002 年从纽约证券交易所退市，并于 2003 年被清算。国际钢铁集团以废料价格买下了其剩余的六家工厂。伯利恒钢铁消失了，但其养老金义务——$43 亿的资金不足负债——作为纳税人负担继续存在。

四年内第 25 家美国钢铁公司倒闭；$43 亿养老金救助

伯利恒未能在 1960–1970 年代采用连铸技术，而外国竞争对手用现代化工厂重建，使进口钢材更便宜、更好。

公司几十年来一直未能足额缴纳养老金。随着行业萎缩，退休人员超过了在职工人——1998 年的养老金诉讼是一个 40 年问题的症状。

伯利恒的收缩战略——关闭工厂、裁减工人——使养老金负担相对于收入更加沉重，形成了以 PBGC 接管 $43 亿负债告终的死亡螺旋。

外国进口、小型钢厂和萎缩的美国制造业基础对利润率构成压力，而伯利恒既没有成本结构也没有现代化设备来竞争。

一个在竞争对手现代化时未能升级的公司不是被颠覆——而是被超越。伯利恒花了 30 年收缩，而未足额缴纳的养老金变成了 $43 亿的纳税人负担。

伯利恒钢铁于 2001 年 10 月申请第 11 章破产，随后于 2002 年退市，2003 年被清算。国际钢铁集团买下了其剩余的六家工厂。ISG 于 2005 年被米塔尔钢铁收购，后者于 2006 年与阿塞洛合并形成安赛乐米塔尔。原伯利恒场地被重新开发为 SteelStacks 艺术和娱乐区。该公司的养老金义务——$43 亿的资金不足负债——由 PBGC 接管，是当时美国历史上最大规模的养老金救助。