Bed Bath & Beyond 的 Target 式自有品牌攻勢，清空了門市，也清空了商譽

出身 Target 的資深主管 Mark Tritton 於 2019 年底接手 Bed Bath & Beyond，隨即快速行動：改裝門市、全面改組高階經營團隊、出售表現不佳的旗下品牌，並於 2020 年秋季宣布一項計畫，要在一年半內推出超過 10 個自有品牌，將自有品牌滲透率從 10% 提高到 30%。自 2021 年初起，該公司陸續推出 Nestwell、Simply Essential 與 Wild Sage，並重新推出 Haven。

這些品牌表現不如預期。分析師指出品質不佳、退貨頻繁，且價格相對於品質而言過高；GlobalData 的 Neil Saunders 形容，有些產品「基本上只是把自有品牌標籤貼上」一般商品。與此同時，該公司砍掉數千個全國性品牌 SKU，使門市商品大幅減少，Saunders 稱結果「非常、非常無聊」——而全國性品牌正是顧客上門的原因。

自有品牌的押注也與供應鏈相衝：自有品牌從亞洲出貨，前置時間長，而全國性品牌通常存放在美國倉庫，因此被削減的商品組合在供應緊縮期間反而依賴最慢的供應鏈，缺貨隨之而來。疫情需求掩蓋了損害——管理層把 COVID 帶來的業績成長解讀為其改革奏效的證明，即使根據 1010data，家居類別在 2020 年初至 2022 年初期間的成長下降了 10.8%。

到了 2022 年 8 月，帳單來了：單一季度淨銷售較去年同期下降 25%，同店銷售下降 23%，營業虧損增加超過 2.65 億美元，淨虧損增加超過 3 億美元。Tritton 與首席商品長 Joe Hartsig 於 6 月底離職。標普將評級下調至 CCC，據報導該公司聘請了重組專家 Kirkland & Ellis，分析師預測 12 個月內將破產或私有化。Wild Sage 在推出約一年後停產。

淨銷售下降 25%，單一季度淨虧損擴大超過 3 億美元；Tritton 於 2022 年 6 月離職；標普將評級下調至 CCC。

Target 的劇本被整套移植過來，卻幾乎沒有關注 Bed Bath & Beyond 自身顧客想要什麼。

疫情需求被誤讀為內部進展，掩蓋了 18 個月的市占率流失。

自有品牌唯有在品質與差異化兼具時才能帶來回報；這些品牌引發退貨，且以高價販售普通商品。

砍掉數千個全國性品牌 SKU，等於移除具備顧客信賴度的產品，讓門市失去造訪理由。

海外採購的自有品牌拉長了前置時間，偏偏正值供應鏈斷裂之際。

在前東家行得通的策略，並不構成策略：照抄另一家零售商的劇本，卻不問自家顧客為何上門，只會把一家有特色的門市變成平淡無奇的門市。

截至發稿時，標普已將評級下調至 CCC，並警告若無重大進展，可能違約或進行重組；彭博報導該公司已聘請 Kirkland & Ellis，這家律師事務所曾處理其他零售商的第 11 章破產聲請。分析師預期 12 個月內將聲請破產或私有化。