ASX花了五年與2.5億澳元打造區塊鏈CHESS——然後將其註銷

CHESS是為澳洲證券交易所（ASX）每一筆交易進行清算與交割的系統，建於1990年代，普遍被認為已過時。2017年，ASX宣布將以與Digital Asset合作打造的分散式帳本（區塊鏈）系統取而代之，並承諾成為全球首家以DLT運行其核心市場基礎設施的主要交易所。

該專案從一開始就出現延誤。Digital Asset於2021年7月未能達成交付里程碑，專案的內部狀態在2021年底被降級為「紅色」，然而2022年2月ASX仍向市場表示該專案「進展良好」。2022年11月，交易所在花費2.45億至2.55億澳元後突然取消該計畫，並委託進行獨立審查。

取消計畫迫使ASX回到傳統的重建路線，目前由塔塔諮詢服務公司（Tata Consultancy Services）交付，預計約於2029年完成。監管機構ASIC隨後於2024年8月就該專案的市場聲明起訴ASX，而在另一項行動中，ASX因誤導性的「進展良好」說法支付了2,050萬澳元罰款。

這次失敗使澳洲核心股票結算基礎設施的現代化延遲了近十年，並讓交易所同時為兩套系統付費。沒有投資人的資金直接損失，但此事件被廣泛引述為將區塊鏈置於國家金融市場核心的最昂貴失敗嘗試。

ASX花了2.55億澳元打造區塊鏈CHESS，隨後將其廢棄，支付了2,050萬澳元罰款，並將傳統重建推遲至2029年。

董事會在全國基礎設施的規模上支持一項未經證實的技術，選擇先發者的聲望而非可交付性——該DLT從未針對證券交易所所需的可靠性獲得驗證。

內部報告多年來一直過於樂觀：里程碑自2021年7月起接連延誤，而公開聲明直到取消前都保持樂觀，因此沒有人及早介入。

單一供應商、客製化平台造成了鎖定效應，使路線修正代價高昂——一旦建置偏離正軌，修正就意味著要為整套第二系統付費。

監督薄弱：董事會依賴內部保證，而它向市場重複的那些說法後來成為監管罰款與訴訟的依據。

當技術未經證實時，治理就必須經過證實——大膽的技術賭注需要獨立檢查點，而非董事會的樂觀。