ASX 花五年和 2.5 亿澳元做区块链 CHESS——然后全部减记

CHESS 是澳大利亚证券交易所每笔交易的清算结算系统，建于 1990 年代，已被普遍视为过时。2017 年，ASX 宣布将用 Digital Asset 构建的分布式账本（区块链）系统替换它，承诺成为全球首个在核心市场基础设施上运行 DLT 的主要交易所。

该项目从一开始就不断延期。Digital Asset 在 2021 年 7 月未能达到交付里程碑，项目内部状态在 2021 年底已降级为「红色」，但 ASX 在 2022 年 2 月仍向市场表示项目「进展顺利」。2022 年 11 月，交易所突然取消该项目，此时已花费 2.45 亿至 2.55 亿澳元，并委托进行独立审查。

取消迫使 ASX 回到传统重建方案，现在由 Tata Consultancy Services 交付，预计 2029 年左右完成。监管机构 ASIC 随后于 2024 年 8 月就该项目的市场声明起诉 ASX；在另一项诉讼中，ASX 因误导性的「进展顺利」声明支付了 2050 万澳元罚款。

此次失败将澳大利亚核心股票结算基础设施的现代化推迟了近十年，并使交易所同时为两套系统付费。投资者没有直接损失资金，但这一事件被广泛引述为将区块链置于国家金融市场核心的最昂贵失败尝试。

花费 2.55 亿澳元，罚款 2050 万澳元，重建推迟到 2029 年

董事会在国家基础设施规模上押注未经证实的技术，选择先行者声望而非可交付性——DLT 从未经过证券交易所所需的可靠性验证

内部报告多年保持乐观：2021 年 7 月里程碑已延误，而公开声明直到取消前都保持积极，因此无人及早干预

单一供应商的定制平台造成锁定，使得纠偏代价高昂——一旦构建出现偏差，修正意味着支付整套第二系统的费用

监督薄弱：董事会依赖内部保证，其向市场重复的声明后来成为监管处罚和诉讼的依据

当技术未经证实时，治理必须经得起考验——大胆的技术押注需要独立的检查节点，而非董事会的乐观主义。