ASX, 블록체인 CHESS에 5년과 2억 5,000만 호주달러를 쏟고는 상각 처리

호주증권거래소(ASX)의 모든 거래를 청산·결제하는 시스템인 CHESS는 1990년대에 구축되어 널리 구식으로 여겨졌다. 2017년 ASX는 Digital Asset과 함께 구축한 분산원장(블록체인) 시스템으로 이를 교체하겠다고 발표하며, 핵심 시장 인프라를 DLT로 운영하는 세계 최초의 주요 거래소가 되겠다고 약속했다.

프로젝트는 처음부터 차질을 빚었다. Digital Asset은 2021년 7월 납기 마일스톤을 놓쳤고, 2021년 말에는 프로젝트의 내부 상태가 "적색"으로 하향 조정되었으나, 2022년 2월 ASX는 시장에 프로젝트가 "순조롭게 진행되고 있다"고 밝혔다. 2022년 11월 거래소는 2억 4,500만~2억 5,500만 호주달러를 지출한 뒤 프로그램을 갑작스럽게 취소하고 독립 검토를 의뢰했다.

취소로 인해 ASX는 기존 방식의 재구축으로 되돌아갔으며, 현재 Tata Consultancy Services가 이를 수행하고 있고 완료 시점은 2029년경으로 예상된다. 이후 규제기관 ASIC은 2024년 8월 프로젝트에 관한 시장 공시를 문제 삼아 ASX를 제소했고, 별도의 조치로 ASX는 오해를 부른 "순조롭게 진행되고 있다"는 주장에 대해 2,050만 호주달러의 과징금을 납부했다.

이 실패로 호주의 핵심 주식 결제 인프라 현대화가 거의 10년가량 지연되었고, 거래소는 두 시스템의 비용을 동시에 부담하게 되었다. 직접적으로 손실된 투자자 자금은 없었으나, 이 사건은 블록체인을 국가 금융시장의 중심에 두려 한 시도 중 가장 값비싼 실패로 널리 인용된다.

ASX는 블록체인 CHESS에 2억 5,500만 호주달러를 지출한 뒤 이를 폐기했고, 2,050만 호주달러의 과징금을 납부했으며, 기존 방식의 재구축을 2029년으로 미뤘다.

이사회는 국가 인프라 규모에서 검증되지 않은 기술을 지지했으며, 실행 가능성보다 선구자적 명성을 택했다. DLT는 증권거래소에 필요한 신뢰성에 대해 검증된 적이 없었다.

수년간 내부 보고는 낙관적이었다. 마일스톤은 2021년 7월부터 차질을 빚었으나 대외 발표는 취소 때까지 낙관적으로 유지되었고, 그 결과 아무도 조기에 개입하지 않았다.

단일 공급업체의 맞춤형 플랫폼은 락인(lock-in)을 초래해 방향 수정을 값비게 만들었다. 구축이 어긋난 뒤에는 바로잡는 데 시스템 전체를 하나 더 구축하는 비용이 들었다.

감독은 취약했다. 이사회는 내부의 보증에 의존했고, 시장에 반복해서 밝힌 주장은 나중에 규제 과징금과 소송의 근거가 되었다.

기술이 검증되지 않았을 때는 거버넌스가 검증되어야 한다. 대담한 기술적 도박에는 이사회의 낙관이 아니라 독립적인 점검 지점이 필요하다.