Em 31 de janeiro de 2023, a OpenText, grupo de software de Waterloo, Ontário, concluiu a aquisição da Micro Focus por cerca de US$ 5,8 bilhões, negócio que embutiu o caixa e a dívida da Micro Focus e transformou a OpenText em uma das maiores empresas de software corporativo do mundo. Comprar um rival desse porte é uma tarefa de vários anos: as duas linhas de produtos, as equipes e as bases de custos precisam ser fundidas. O nome que a OpenText dá a essa tarefa é um "programa de otimização de negócios" de três anos.
O programa avançou, sobretudo, sobre o quadro de funcionários. O diretor-presidente Mark Barrenechea o iniciou em 2024 com o corte de 1.200 funcionários; em maio de 2025, a empresa cortou outros 1.600 empregos; e no início de 2026, cerca de 880 a mais foram embora. Isso equivale a cerca de 5% da força de trabalho eliminada a cada ano, por três anos — uma cadência que os funcionários passaram a chamar de "limpeza de primavera anual". Barrenechea disse aos funcionários que adotar a IA era uma "prioridade número um e expectativa básica", enquadrando os cortes como uma virada para IA, nuvem e segurança, e não como mero corte de custos.
O retorno prometido é grande: a OpenText afirmou que a otimização gerará economias anuais de aproximadamente US$ 490 milhões a US$ 550 milhões. Os cortes recorrentes, porém, são o indício revelador. Uma empresa que precisa reduzir seu quadro em 5% a cada ano não está corrigindo uma sobreposição pontual decorrente de uma aquisição; está operando a reestruturação como uma atividade permanente. A aquisição comprou receita e escala; a otimização é a longa e repetida conta para digeri-la.
O erro de decisão está uma camada atrás dos desligamentos. O crescimento por grandes aquisições permite comprar receita rapidamente, mas o custo de integração — os cargos redundantes, as ferramentas sobrepostas, a dívida assumida — chega em parcelas ao longo de anos. Os cortes anuais de 5% da OpenText são essas parcelas. A lição não é que as aquisições fracassam; é que o preço cotado no fechamento não é o preço total, e um corte de pessoal a cada primavera é sinal de que o preço real ainda está sendo pago.
A OpenText cortou cerca de 5% do quadro a cada ano, por três anos, reenquadrando os desligamentos como uma virada para a IA, para pagar a conta da integração em parcelas.
O custo da aquisição chegou em parcelas. Um negócio de US$ 5,8 bilhões continua custando após o fechamento; cargos redundantes e bases de custos sobrepostas precisam ser cortados ao longo de anos, e os desligamentos anuais são essa eliminação.
A reestruturação tornou-se rotina. Cortar cerca de 5% do quadro a cada primavera transforma a reestruturação de um evento em uma atividade permanente, desestabilizando a força de trabalho e sinalizando que a integração nunca termina.
A virada para a IA serviu também como justificativa. Enquadrar os cortes como um movimento rumo a IA, nuvem e segurança permitiu à empresa apresentar a redução de custos como estratégia, mas a meta de economia revela o motivo de custo por baixo.
Comprar receita é mais rápido do que construí-la. A aquisição entregou escala imediatamente; a contrapartida é que a empresa agora passa anos pagando e integrando o que comprou, em vez de fazê-lo crescer.
A lição
O preço de fechamento não é o preço total de uma aquisição. O custo de integração chega em anos de parcelas — e, se você está cortando pessoal a cada primavera, a conta real ainda está sendo paga.
A OpenText afirmou que a otimização economizará de US$ 490 milhões a US$ 550 milhões por ano, e Barrenechea projetou o futuro da empresa como um negócio de gestão da informação focado em IA. Se três primaveras de cortes de 5% produzem esse negócio, ou simplesmente um negócio menor, é a questão em aberto que o programa deixa. Para outros adquirentes, o caso é um alerta contábil: inclua a integração — os cargos, a sobreposição, os anos que ela leva — no preço antes de assinar, porque a força de trabalho será a rubrica que paga a conta.
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