Kering fechou mais de 200 lojas enquanto a queda nas vendas da Gucci derrubou o lucro do grupo em 93%

Em 10 de fevereiro de 2026, a Kering divulgou os resultados do ano fiscal de 2025, que expuseram a crise cada vez mais profunda do grupo de luxo. A receita caiu 13%, para € 14,7 bilhões, o lucro operacional recuou 33%, para € 1,63 bilhão, e o lucro líquido despencou 93,6%, para apenas € 532 milhões. A margem operacional encolheu de 14,5% para 11,1%. A causa principal foi a Gucci, que respondia por cerca de 40% da receita do grupo e teve queda de 22% nas vendas, para € 6 bilhões, com o varejo em baixa de 18% e o atacado em baixa de 34% em base comparável.

A Kering respondeu com uma reestruturação abrangente. Em 2025, fechou 133 lojas de suas marcas, resultando em uma redução líquida de 75, e ficou com 1.719 pontos de venda no mundo. Os fechamentos se concentraram na Ásia-Pacífico (42 lojas), no Japão (16), na Europa Ocidental (13) e na América do Norte (11). Outros 100 fechamentos estavam previstos para 2026, com a expectativa de que a Gucci absorvesse a maior parte. O estoque foi reduzido em 8%, com novos cortes planejados.

O novo CEO, Luca de Meo, nomeado em setembro de 2025, delineou uma estratégia de "disciplina operacional" e "presença no varejo de maior qualidade". O grupo também vendeu sua divisão de beleza à L'Oréal por US$ 4,7 bilhões em outubro de 2025, com um acordo de licenciamento exclusivo de 50 anos previsto para ser concluído no primeiro semestre de 2026. Os recursos financiariam investimentos no portfólio restante, mantendo o controle de custos.

Os resultados refletiram uma desaceleração mais ampla do setor de luxo, especialmente na China. As demais marcas da Kering tiveram desempenho desigual: a receita da Yves Saint Laurent caiu 6%, para € 2,6 bilhões; a Bottega Veneta cresceu 3%, para € 1,7 bilhão, com seu melhor quarto trimestre da história; e a divisão Other Houses — que inclui Balenciaga e Alexander McQueen — recuou 6%. A Kering Eyewear cresceu 3%, para € 1,6 bilhão. Um Capital Markets Day foi agendado para 16 de abril de 2026 para apresentar o plano completo de recuperação.

Fechou mais de 200 lojas, cortando 75 em 2025 e planejando outras 100 em 2026, para encolher uma rede construída para uma demanda que desapareceu.

A Kering estava excessivamente exposta à Gucci — uma única marca concentrava 40% da receita — e, quando a Gucci perdeu tração junto aos consumidores chineses e mais jovens, o grupo não tinha um segundo motor forte o suficiente para absorver o choque

A rede de lojas foi construída durante uma expansão acelerada e era grande demais para a demanda atual, especialmente na China, onde o consumo de luxo migrou do luxo ostensivo para o luxo discreto

A resposta da Kering ao declínio da Gucci — trocas de diretores e aumentos de preços — não conseguiu enfrentar o problema central: um descompasso entre a estética maximalista da Gucci e a mudança de gostos em direção ao luxo silencioso

A estrutura do grupo, com equipes separadas por marca e sinergias limitadas entre marcas, fez com que medidas de corte de custos, como o fechamento de lojas, fossem realizadas marca a marca, e não em todo o grupo, retardando a reestruturação

Um grupo de luxo que depende de uma única marca para quase metade de sua receita não é um portfólio — é uma aposta, e quando a aposta dá errado, fechar lojas é um sintoma, não uma estratégia.

A Kering fechou 75 lojas líquidas em 2025 e planejava outras 100 em 2026. O grupo vendeu sua divisão de beleza à L'Oréal por US$ 4,7 bilhões em outubro de 2025, com um acordo de licenciamento de 50 anos. O CEO Luca de Meo agendou um Capital Markets Day para 16 de abril de 2026 para apresentar o plano completo de recuperação. A reestruturação ainda estava em andamento no início de 2026, sem garantia de que os fechamentos de lojas e o reposicionamento das marcas restaurariam a trajetória de crescimento da Kering em um mercado de luxo em desaceleração.