开云关店超 200 家——Gucci 业绩下滑拖累集团利润暴跌 93%

2026 年 2 月 10 日，开云集团公布 2025 全年业绩，奢侈品集团的危机一目了然。营收下降 13% 至 147 亿欧元，营业利润下降 33% 至 16.3 亿欧元，净利润暴跌 93.6%，仅剩 5.32 亿欧元。营业利润率从 14.5% 收缩至 11.1%。主因是 Gucci——约占集团营收 40%——销售额下降 22% 至 60 亿欧元，可比口径下零售跌 18%、批发跌 34%。

开云以大刀阔斧的重组应对。2025 年集团各品牌共关闭 133 家门店，净减少 75 家，全球门店剩 1719 家。关店集中在亚太（42 家）、日本（16 家）、西欧（13 家）和北美（11 家）。2026 年计划再关 100 家，Gucci 预计占最大份额。库存已削减 8%，并计划进一步压缩。

2025 年 9 月上任的新 CEO Luca de Meo 提出了「运营纪律」和「更高质量零售网络」的战略。集团还在 2025 年 10 月以 47 亿美元将美妆部门卖给欧莱雅，附带 50 年独家授权协议，预计 2026 年上半年完成交割。所得资金将用于投资剩余品牌组合，同时控制成本。

业绩反映了奢侈品行业的整体放缓，尤其是中国市场的疲软。开云其他品牌表现参差：圣罗兰营收下降 6% 至 26 亿欧元，葆蝶家增长 3% 至 17 亿欧元并创下史上最佳四季度，包括巴黎世家和 Alexander McQueen 在内的其他品牌部门下降 6%。开云眼镜增长 3% 至 16 亿欧元。资本市场日定于 2026 年 4 月 16 日，届时将公布完整扭亏方案。