Hodinkee levantou US$ 40 milhões para construir um império de mídia sobre relógios — vendida por US$ 14 milhões três anos depois

A Hodinkee foi fundada em 2008 por Benjamin Clymer como um blog sobre relógios, a partir de seu apartamento na cidade de Nova York. Ao longo da década seguinte, cresceu até se tornar a voz dominante na mídia de relógios, construindo um público apaixonado que confiava em sua voz editorial. Em dezembro de 2020, a Hodinkee levantou uma Série B de US$ 40 milhões junto à TCG, LVMH Luxury Ventures, True Ventures, John Mayer e Tom Brady, avaliando a empresa em aproximadamente US$ 100 milhões. O plano era expandir do editorial para o comércio eletrônico, seguros e varejo — transformando um público de mídia em um negócio completo de relógios.

A expansão foi agressiva. A Hodinkee passou de 88 funcionários em 2019 para cerca de 150 em setembro de 2022. Em fevereiro de 2021, adquiriu a Crown & Caliber, um marketplace de relógios usados, num momento em que o mercado secundário de relógios de luxo estava próximo de seu pico. O Índice Geral WatchCharts atingiu 47.604 em março de 2022 — e então desabou. Em janeiro de 2023, estava em 34.569, uma queda de 27% em dez meses. A Hodinkee detinha milhões de dólares em relógios usados comprados a preços inflados. A integração da Crown & Caliber foi problemática e a empresa nunca deu lucro nos três anos anteriores à sua venda.

Seguiram-se múltiplas rodadas de demissões — 20% em agosto de 2023, 50% em novembro de 2023, mais saídas em março de 2024, incluindo o COO e o Diretor de Produto e Tecnologia. Em outubro de 2024, a Hodinkee foi adquirida pelo Watches of Switzerland Group por aproximadamente US$ 14,4 milhões — uma fração dos US$ 40 milhões que havia levantado. Após a venda da Crown & Caliber, os ativos líquidos eram negativos em US$ 100 mil. O quadro de funcionários encolheu de 150 para cerca de 35. Investidores iniciais, incluindo a LVMH e Tom Brady, tiveram perdas quase totais.

Comprou um marketplace de relógios usados a preços de pico, depois o índice caiu 27%, deixando milhões em estoque; vendida por US$ 14,4 milhões, uma fração dos US$ 40 milhões levantados.

A rodada de US$ 40 milhões financiou uma expansão agressiva — o quadro de funcionários cresceu de 88 para 150 mais rápido do que as operações podiam sustentar

A aquisição da Crown & Caliber em fevereiro de 2021 comprou estoque a preços de pico — quando o índice WatchCharts caiu 27%, milhões em estoque perderam valor

O programa de relógios usados certificados da Rolex, lançado em 2023, prejudicou as vendas de Rolex usados da Hodinkee com autenticação de fábrica que a Hodinkee não podia igualar

O modelo de conteúdo para comércio criou um conflito de credibilidade: aceitar investimento da LVMH enquanto avaliava suas marcas destruiu a independência editorial que construiu o público

Uma marca de mídia confiável que constrói um negócio de varejo completo sobre ventos favoráveis emprestados não está se diversificando — está dobrando a aposta no pico do mercado. Quando o vento vira, o estoque se torna um passivo.

A Hodinkee continua a operar como uma entidade distinta sob o Watches of Switzerland Group, com Benjamin Clymer retornando como presidente. A aquisição foi estruturada como autofinanciada — o preço de compra é pago com lucros futuros, de modo que o Watches of Switzerland assumiu risco financeiro mínimo. A Crown & Caliber foi vendida para a European Watch Company. O negócio marcou o fim do player mais proeminente da mídia independente de relógios e se tornou um conto de advertência sobre a expansão de conteúdo para comércio durante uma bolha especulativa.