A aposta de 100.000 Teslas da Hertz se desfez em US$ 468 milhões em baixas contábeis de veículos elétricos

Saindo da falência, a Hertz fez a aposta de eletrificação mais agressiva da história do aluguel de carros: um pedido de 100.000 Teslas em outubro de 2021, estimado em cerca de US$ 4,2 bilhões e chamado de maior compra única de VEs de todos os tempos, além de pedidos com a Polestar e a GM e uma parceria exclusiva que colocava parte da frota no Uber. O então CEO interino Mark Fields disse que os VEs eram 'agora mainstream' e que a crescente demanda global apenas começara.

Até 2023, o próprio documento da empresa dizia o contrário: 'a oferta de VEs excedeu a demanda dos clientes'. A Hertz decidiu se desfazer de parte de sua frota elétrica e registrou uma baixa contábil de US$ 245 milhões, à medida que o valor dos carros ficou abaixo do planejado. Até o fim de 2024, havia adicionado outros US$ 175 milhões em baixas contábeis e US$ 48 milhões em perdas com VEs vendidos — cerca de US$ 468 milhões em impactos explicitamente ligados à aposta, antes de mais US$ 1 bilhão em impairment que a empresa não detalha por tipo de motorização.

Operar os carros também custou caro: o formulário 10-K da Hertz para o exercício fiscal de 2023 atribuiu um aumento de US$ 646 milhões nas despesas operacionais diretas principalmente a 'custos mais altos de colisão e danos, particularmente dentro da frota de VEs' — os próprios fatores de risco que ela havia listado, de valores residuais fracos a motoristas não familiarizados batendo. Para dar escala: a Enterprise, quatro a cinco vezes maior que a Hertz, cita apenas 'vários milhares de VEs' em sua frota global.

US$ 245 milhões baixados em 2023, mais US$ 175 milhões e US$ 48 milhões em perdas com alienação até o fim de 2024 — US$ 468 milhões ligados a VEs, além de US$ 1 bilhão em impairment.

A mesma decisão que o change.archi registrou como a aposta de retorno está aqui em seu balanço de fracassos: baixas contábeis quantificadas, perdas com alienação e custos de danos até 2024.

A admissão é da própria Hertz: uma declaração no 10-K de que a oferta de VEs excedeu a demanda dos clientes, e a promessa de uma redução 'significativa' da frota global de VEs.

O total dos danos é itemizado (US$ 245 mi + US$ 175 mi + US$ 48 mi), não é uma impressão — e a explosão dos custos operacionais está documentada no 10-K.

O tomador de decisão nomeado (Fields) e as citações da época deixam a reversão falar por si.

Uma frota é uma posição em commodity: comprar três anos de demanda antecipadamente no topo de um ciclo de hype transforma cada ponto de valor residual e cada taxa de acidente em dano ao balanço.

A Hertz passou 2023 e 2024 encolhendo a frota de VEs que havia celebrado em 2021, absorvendo as baixas contábeis enquanto vendia carros abaixo do planejado. O veredito do Business Insider: a aposta mostrou que os motoristas americanos continuam relutantes em trocar de motorização — embora os consumidores tenham se mostrado dispostos a pagar por um carro elétrico pelo preço certo.