O presidente do conselho da Fukuda Denshi lançou sua vida privada na conta da empresa — um fundo dos EUA forçou uma recontagem

Em maio de 2026, a Fukuda Denshi, fabricante japonesa de dispositivos médicos com capital aberto, divulgou que seu presidente do conselho, Kotaro Fukuda, herdeiro da família fundadora, havia usado recursos da empresa de forma indevida: por cerca de cinco anos, a garagem da empresa abrigou 28 de seus carros particulares; por mais de uma década, ele usou motoristas contratados para os carros da empresa; e despesas de entretenimento com relevância comercial duvidosa foram cobradas da empresa. A investigação interna estimou o total em ¥154.497.155 ao longo de dez anos.

A Kaname Capital, gestora de ativos e acionista dos EUA, classificou o cálculo como “insuficiente” e “subestimado”. Afirmou que de 30 a 40 carros particulares haviam sido estacionados em um espaço ao qual só o presidente do conselho e suas secretárias podiam entrar, e estimou o benefício total do presidente do conselho em ¥720 milhões, cerca de dez vezes o número da empresa. Citou um jantar que custou mais de ¥4 milhões, incluindo ¥3,8 milhões em vinho Romanée-Conti, e alegou que reservas falsas de sete dígitos ocorreram várias vezes por ano, com lançamentos acima de ¥400.000 dezenas de vezes por mês.

A empresa cedeu. Fukuda renunciou ao cargo de presidente do conselho em 16 de junho; sua remuneração divulgada como diretor era de ¥501 milhões, o dobro dos ¥253 milhões do presidente executivo. Em 25 de junho, a empresa criou um comitê de terceiros para reinvestigar o uso indevido de despesas e elaborar medidas de prevenção de recorrência. A disputa então se transferiu para o próprio comitê: em agosto, a Kaname publicou uma carta anônima de um insider alegando que a investigação estava sendo conduzida para longe dos executivos atuais, incluindo o presidente executivo Daijiro Shirai, e das subsidiárias de vendas onde a má conduta supostamente se estendia.

No fim de agosto, o comitê havia perdido e substituído um membro, com o fundo exigindo que a investigação fosse minuciosa. O que começou como uma auditoria interna organizada de uma empresa familiar tornou-se uma investigação contestada e supervisionada por ativistas — o escopo, a composição e a credibilidade da própria investigação da empresa passaram a ser negociados em público.

¥154,5 milhões de uso privado confirmados ao longo de 10 anos; o fundo estima ¥720 milhões; jantares acima de ¥4 milhões com ¥3,8 milhões em vinho; 28 carros particulares na garagem da empresa

O controle da família fundadora permitiu que o presidente do conselho tratasse os ativos da empresa como propriedade pessoal: uma garagem à qual só ele e suas secretárias podiam entrar existiu por anos sem contestação.

A investigação interna foi conduzida por pessoas subordinadas ao homem que ela examinava e produziu o menor número defensável.

Os gastos com entretenimento em uma empresa de dispositivos médicos ficam numa linha tênue entre relações com clientes e consumo privado, de modo que lançamentos questionáveis sobreviveram à revisão de rotina por uma década.

A governança externa só chegou por meio de um fundo ativista com recursos para fazer sua própria aritmética e ferramentas para obrigar a empresa a absorvê-la.

Uma família fundadora controladora investiga a si mesma por último e o mínimo. O número de uma revisão interna reflete o investigador, não a fraude — a aritmética própria de um outsider pode multiplicá-lo por dez.

O comitê de terceiros ainda estava trabalhando em meados de setembro de 2026, com sua composição refeita depois que um membro renunciou em 31 de agosto — o mesmo dia em que a Kaname publicou a carta anônima questionando a independência da investigação. O fundo afirma que os benefícios indevidos chegaram a ¥720 milhões, quase dez vezes a constatação de ¥154,5 milhões da empresa, e alega que a má conduta se estendeu além do ex-presidente do conselho a outros executivos e subsidiárias de vendas. A empresa se comprometeu com medidas de prevenção de recorrência por meio do comitê, e a divulgação da remuneração de ¥501 milhões do ex-presidente do conselho manteve a história nas primeiras páginas.