Em junho de 2018, a Bayer, empresa alemã dos setores farmacêutico e químico, concluiu a aquisição da Monsanto, empresa norte-americana de biotecnologia agrícola, por aproximadamente US$ 63 bilhões. O negócio deu à Bayer o portfólio de sementes e herbicidas da Monsanto, incluindo o Roundup (glifosato), o herbicida mais amplamente utilizado no mundo.
Dois meses após a aquisição, um júri da Califórnia concedeu US$ 289 milhões a um jardineiro que alegava que o Roundup lhe causou linfoma não Hodgkin. Seguiram-se mais dois veredictos de júri, que concederam, juntos, US$ 2 bilhões. Até 2020, a Bayer enfrentava mais de 125.000 ações judiciais relacionadas ao Roundup e concordou em pagar US$ 10,9 bilhões para resolvê-las.
As ações da Bayer caíram mais de 40% em relação ao nível anterior à aquisição, e a capitalização de mercado da empresa ficou abaixo do preço que ela havia pago pela Monsanto. O caso tornou-se o exemplo definitivo de falha na due diligence de aquisição: a due diligence financeira da Bayer foi minuciosa, mas sua avaliação do risco litigioso subestimou catastroficamente a responsabilidade que estava herdando.
A due diligence da Bayer verificou as finanças, mas não o litígio, herdando 125.000 processos e um acordo de US$ 10,9 bilhões, e suas ações caíram 40%.
A Bayer adquiriu a Monsanto por US$ 63 bilhões sem avaliar adequadamente o risco litigioso do Roundup.
Em poucos meses, jurados concederam bilhões a autores que alegavam que o Roundup causou câncer.
A Bayer enfrentou mais de 125.000 ações judiciais e fez um acordo de US$ 10,9 bilhões.
As ações da Bayer caíram mais de 40%, e sua capitalização de mercado ficou abaixo do preço de aquisição.
A lição
Uma due diligence que verifica o balanço patrimonial, mas não o tribunal, é incompleta. A Bayer perguntou 'o que a Monsanto possui?' e não 'por que a Monsanto está sendo processada?'
A Bayer fez um acordo de US$ 10,9 bilhões e continua a enfrentar litígios em andamento. As ações da empresa não se recuperaram ao nível anterior à aquisição. O caso é ensinado em cursos de fusões e aquisições como o exemplo definitivo de falha na due diligence litigiosa.
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