Usina de xisto betuminoso de Attarat, de US$ 2,1 bilhões, na Jordânia, entrou em arbitragem da ICC por causa de sua tarifa

Attarat era o sonho da Jordânia de independência energética: queimar as vastas reservas de xisto betuminoso do reino em vez de combustível importado. Em 2012, a Attarat Power Company propôs uma usina que forneceria 15% da eletricidade nacional; o PPA foi assinado em 2014 a um custo estimado de US$ 2,1 bilhões para uma estação de 470MW cerca de 110 km a sudeste de Amã. Quando nenhum investidor ocidental ou asiático quis financiar o conceito não comprovado, bancos chineses ofereceram mais de US$ 1,6 bilhão em empréstimos em 2017, e o Guangdong Energy Group, da China, comprou uma participação de 45% — segundo a própria empresa, o maior empreendimento privado da Belt and Road fora da China.

A sobreposição fatal: no mesmo ano em que a Jordânia assinou o PPA do xisto betuminoso, também fechou um acordo de US$ 15 bilhões para importar gás natural mais barato de Israel. A economia da usina entrou em colapso no papel antes do início da construção — o tesouro estimou que a tarifa do contrato faria o Estado perder US$ 280 milhões por ano, e cobrir os pagamentos teria exigido aumentar as tarifas de eletricidade dos consumidores em 17%. O interesse diminuiu, a construção só começou em meados de 2017, e a conexão à rede prometida para maio de 2020 atrasou.

Em 2020, o Ministério de Energia da Jordânia levou o projeto à arbitragem da ICC em Paris, alegando que a tarifa se baseava em grave injustiça — a NEPCO, compradora estatal, buscava uma decisão sobre o valor do engano e seu direito de rescindir o contrato. As audiências ainda estavam em andamento em junho de 2023. Naquele momento, a primeira unidade de 235MW já havia entrado em operação comercial em outubro de 2022 e a segunda em maio de 2023 — cerca de três anos atrás do prometido, com a propriedade dividida entre Guangdong Energy (45%), a malaia YTL Power (45%) e a estoniana Eesti Energia (10%).

Um contrato take-or-pay de 30 anos que, segundo o tesouro, faria a Jordânia perder US$ 280 milhões por ano — US$ 8,4 bilhões ao longo do prazo; a entrada em operação plena chegou três anos atrasada

O PPA precificou o xisto betuminoso como salvador da carga de base antes que o gás de gasoduto mais barato virasse o mercado de cabeça para baixo; a Jordânia estava simultaneamente comprada em gás e em xisto.

Não havia tensão competitiva: depois que o projeto foi apresentado no mundo todo e ninguém se interessou, o governo aceitou a única oferta e sua tarifa.

Os volumes take-or-pay retiraram a flexibilidade da compradora estatal — as perdas da NEPCO eram contratuais, não operacionais.

O financiamento de projeto chinês transformou um elefante branco paralisado em uma obrigação de pagamento de 30 anos devida a um credor próximo do Estado.

Um contrato take-or-pay precificado com base em demanda esperada morre quando chega oferta mais barata. A Jordânia travou o xisto betuminoso em 2014, assinou o gás mais barato no mesmo ano e lutou contra a conta por uma década.

A usina agora fornece cerca de 15% da eletricidade da Jordânia e, como máquina de engenharia, funciona: atingiu o requisito de disponibilidade de 80% do PPA com 3.888 GWh de geração bruta em seus dois primeiros anos contratuais e ganhou um prêmio POWER Top Plant em 2024. O contrato é o que falhou — o caso na ICC ainda estava pendente em meados de 2023, com a Attarat Power esperando uma decisão vinculante naquele ano, e a aritmética de US$ 280 milhões por ano do tesouro pairando sobre cada audiência. A Jordânia continua importando gás israelense enquanto paga por energia de xisto que não queria, ao preço que não pode pagar.