H&M, 홍콩 매장 13개에서 1개로 — 임대료를 감당하지 못한 플래그십 모델

H&M은 2007년 3월, 브랜드 최초의 동아시아 플래그십 매장을 구룡통 페스티벌 워크에 열며 홍콩에 진출했고, 엄청난 인파가 몰렸습니다. 이 시장은 이 스웨덴 패스트패션 대기업의 아시아 확장을 위한 전략적 교두보였습니다. 이후 몇 년간 H&M은 빠르게 성장하여 홍콩 전역에 13~16개의 매장을 열었으며, 그중에는 2013년에 문을 연 코즈웨이베이 패션 워크의 4층 규모, 46,000제곱피트 플래그십 매장도 있었는데, 당시 월 임대료는 HK$1,000만으로 도시에서 가장 비싼 소매 임대 계약 중 하나였습니다.

2026년 초, 그 플래그십 매장은 사라졌습니다. 코즈웨이베이 매장은 2월 21일에 문을 닫았고, 그 다음 날에는 H&M의 홍콩 첫 매장이었던 페스티벌 워크 매장이 뒤를 이었습니다. 이 폐점들로 H&M은 췬완 플라자에 단 하나의 매장만 남게 되었습니다. 표면적인 이유는 '임대 만료'와 '포트폴리오 최적화'였지만, 숫자는 더 가혹한 이야기를 말해줍니다. 코즈웨이베이 공간은 이후 분할되었고, 1층 약 10,000제곱피트가 현지 약국 체인에 월 HK$12만에 임대된 것으로 보도되었습니다 — 이는 H&M이 4개 층 전체에 지불했던 금액의 8분의 1입니다.

H&M의 후퇴는 홍콩 소매 환경의 더 광범위한 변화를 반영합니다. 2000년대와 2010년대 초에 중국 관광객 소비 호황에 힘입어 글로벌 플래그십 매장을 유치했던 이 시장은 팬데믹, 국경 간 전자상거래, 그리고 홍콩 주민들이 점점 더 선전에서 쇼핑하면서 발생한 북상 소비로 인해 재편되었습니다. H&M의 '적극적으로 새로운 적합한 위치를 찾겠다'는 약속조차 공허하게 들렸습니다. 이 브랜드는 수년간 조용히 홍콩 내 입지를 줄여왔고, 임대 계약이 만료될 때마다 하나씩 매장을 폐쇄했습니다.

코즈웨이베이 매장의 월 HK$1,000만 임대료는 한 시대의 상징이 되었습니다. 그 수준에서는 플래그십 매장이 오직 대규모 방문객을 통해서만 수익을 창출합니다 — 관광객이 이끄는 유동 인구만이 유지할 수 있는 종류의 규모입니다. 관광객이 오지 않고 현지인들이 국경 너머로 쇼핑을 시작하자, 플래그십 모델은 무너졌습니다. H&M의 갱신 거부 결정은 선택이라기보다는, 그 임대료와 그것이 대표하는 소매 전략이 더 이상 존재하지 않는 홍콩의 것임을 인정하는 것이었습니다.

임대 계약 만료에 따라 13개 매장 중 12개를 폐쇄하여 임대료를 월 HK$1,000만에서 HK$12만로 줄였는데, 이는 플래그십 임대료를 정당화했던 관광객 유동 인구가 사라졌기 때문입니다.

H&M은 2013년 럭셔리 거품의 정점에서 코즈웨이베이 플래그십 매장을 월 HK$1,000만에 임대했습니다 — 2026년까지 같은 공간은 HK$12만를 받았으며, 이 격차는 어떤 재협상으로도 좁힐 수 없었습니다

Shein과 중국 경쟁업체들의 압박을 받는 패스트패션이 쇠퇴하는 시장에서 비싼 플래그십 매장을 자산이 아닌 부채로 만들었습니다

홍콩의 소매 경제가 변화했습니다: 중국 관광객은 줄고, 더 많은 주민이 선전에서 쇼핑하며, 국경 간 전자상거래가 플래그십 경제가 필요로 하는 유동 인구를 잠식했습니다

H&M의 후퇴는 전략적이라기보다 반응적이었습니다(임대 만료에 따라 16개 매장에서 1개로) — 임대 계약이 만료될 때만 매장을 폐쇄했고, 그보다 앞서 폐쇄한 적은 없습니다

최고 임대료 시기의 플래그십 매장은 닻이 됩니다. H&M은 2013년 월 HK$1,000만에 계약했습니다 — 시장이 움직였을 때, 그 임대료는 모든 매장을 패배하는 베팅으로 만들었습니다.