H&M kam im März 2007 mit dem ersten Flagship-Store der Marke in Ostasien nach Hongkong und eröffnete im Festival Walk in Kowloon Tong vor enormem Andrang. Der Markt war ein strategischer Brückenkopf für die Asien-Expansion des schwedischen Fast-Fashion-Riesen. In den folgenden Jahren wuchs H&M rasch und eröffnete 13 bis 16 Filialen im gesamten Territorium, darunter ein vierstöckiges Flagship mit 46.000 Quadratfuß im Fashion Walk in Causeway Bay, das 2013 zu einer Miete von 10 Mio. HK$ pro Monat eröffnete – damals einer der teuersten Einzelhandelsmietverträge der Stadt.
Anfang 2026 war dieses Flagship verschwunden. Die Filiale in Causeway Bay schloss am 21. Februar, am nächsten Tag folgte die Filiale im Festival Walk, H&Ms allererste in Hongkong. Zusammen ließen die Schließungen H&M mit nur noch einer verbleibenden Filiale im Tsuen Wan Plaza zurück. Als Grund wurden „Ablauf des Mietvertrags“ und „Portfolio-Optimierung“ genannt, doch die Zahlen erzählen eine härtere Geschichte: Der Raum in Causeway Bay wurde anschließend unterteilt, wobei rund 10.000 Quadratfuß Erdgeschossfläche Berichten zufolge an eine lokale Drogeriekette für 120.000 HK$ pro Monat vermietet wurden – ein Achtel dessen, was H&M für alle vier Stockwerke gezahlt hatte.
H&Ms Rückzug spiegelt einen breiteren Wandel der Hongkonger Einzelhandelslandschaft wider. Der Markt, der in den 2000er- und frühen 2010er-Jahren globale Flagship-Stores anzog – beflügelt von boomenden Ausgaben chinesischer Touristen –, wurde durch die Pandemie, grenzüberschreitenden E-Commerce und den Konsum im Norden umgeformt, da Hongkonger Einwohner zunehmend in Shenzhen einkaufen. Selbst H&Ms Versprechen, „aktiv nach neuen geeigneten Standorten zu suchen“, klang hohl: Die Marke hatte ihren Hongkonger Fußabdruck jahrelang still und leise verkleinert und Filialen eine nach der anderen geschlossen, sobald Mietverträge ausliefen.
Die monatliche Miete von 10 Mio. HK$ für die Filiale in Causeway Bay war zum Symbol einer Ära geworden. Auf diesem Niveau erwirtschaftet ein Flagship nur durch massiven Durchsatz Umsatz – die Art, die nur von Touristen getragener Fußgängerverkehr aufrechterhalten kann. Als die Touristen ausblieben und die Einheimischen begannen, jenseits der Grenze einzukaufen, brach das Flagship-Modell. H&Ms Entscheidung, nicht zu verlängern, war weniger eine Wahl als die Erkenntnis, dass die Miete – und die Einzelhandelsstrategie, die sie verkörperte – zu einem Hongkong gehörten, das nicht mehr existierte.
Schloss 12 von 13 Filialen, als die Mietverträge ausliefen, und senkte die Miete von 10 Mio. HK$ auf 120.000 HK$ pro Monat, weil der von Touristen getragene Fußgängerverkehr, der die Flagship-Mieten rechtfertigte, verschwunden war.
H&M mietete sein Flagship in Causeway Bay 2013 zu 10 Mio. HK$/Monat – dem Höhepunkt der Luxusblase –; 2026 erzielte derselbe Raum 120.000 HK$, eine Lücke, die keine Neuverhandlung schließen konnte
Fast Fashion geriet durch Shein und chinesische Wettbewerber unter Druck, wodurch teure Flagships in schrumpfenden Märkten zur Belastung statt zum Aktivposten wurden
Hongkongs Einzelhandelswirtschaft verschob sich: weniger chinesische Touristen, mehr Einwohner, die in Shenzhen einkaufen, und grenzüberschreitender E-Commerce höhlten den Fußgängerverkehr aus, den die Flagship-Ökonomie benötigte
H&Ms Rückzug war reaktiv (16 Filialen auf 1, als die Mietverträge ausliefen) statt strategisch – es schloss Filialen erst, wenn Mietverträge ausliefen, nie vorher
Ein Flagship zur Spitzenmiete wird zum Klotz am Bein. H&M unterschrieb 2013 für 10 Mio. HK$/Monat – als sich der Markt bewegte, machte diese Miete jede Filiale zu einem Verlustgeschäft.
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