두바이 월드, 590억 달러 부채에 상환 유예를 요청하며 글로벌 시장을 흔들다

국영 투자회사인 두바이 월드는 자회사 나킬을 통해 팜 주메이라, 더 월드 군도, 그리고 일련의 해안 개발 사업 등 세계에서 가장 야심찬 부동산 프로젝트 일부를 건설했다. 건설은 부채로 자금을 조달했으며, 2008년까지 두바이 월드는 590억 달러의 채무를 떠안고 있었는데, 이는 두바이의 추정 총부채 800억 달러의 거의 4분의 3에 해당했다.

글로벌 금융위기가 닥치자 두바이 부동산 시장은 붕괴했다. 2009년 11월 25일 두바이 정부는 두바이 월드가 260억 달러 부채에 대해 채권단에 상환 유예를 요청할 예정이라고 발표했다. 다음 날 유럽 증시는 3퍼센트 이상 하락했고, 다우지수는 155포인트 떨어졌다. 무디스는 두바이 정부 관련 기관 여러 곳의 신용등급을 강등했다. 두바이 월드는 이미 직원 10,500명을 해고한 상태였다.

12월 14일 아부다비가 깜짝 지원으로 100억 달러를 제공했고, 그중 41억 달러는 그날 만기가 돌아온 나킬의 이슬람 채권 상환에 사용됐다. 2010년 5월까지 두바이 월드는 235억 달러 규모의 재구조화에 합의했으며, 정부 부채 89억 달러를 지분으로 전환했다. 프로젝트는 살아남았지만, 재무상태표는 그렇지 못했다.

260억 달러 부채에 대해 채권단에 상환 유예를 요청했고, 이는 글로벌 시장을 흔들어 다우지수에 155포인트의 손실을 안겼으며, 아부다비의 100억 달러 구제금융으로 사태가 진정되었다.

국가가 보증하는 개발업체들은 정부가 언제나 갚아줄 것처럼 차입한다. 정부가 늘 그래왔기 때문이다. 정부가 갚지 않겠다고 말하기 전까지는.

590억 달러가 한 기관에 집중되어 있었기 때문에, 단 한 번의 상환 유예 요청이 시스템 전체의 사건이 되었다.

두바이의 부동산 호황은 외국 자본 위에 세워졌고, 외국 자본은 들어오는 속도보다 빠르게 빠져나간다.

정부 기관이 국가처럼 차입하면서도 개발업체처럼 건설할 때, 시장은 국가 보증에 값을 매긴다. 그리고 그 보증이 부인되는 날 모든 것의 값을 다시 매긴다.