Vostu：ブラジルの「Zynga」は、ゲームが稼ぎ戻せる以上に速くFacebookユーザーを買い集めた

Vostuはブラジル最大のソーシャルゲーム企業で、2007年にハーバード大学の同級生3人——ダニエル・カフィエ、マリオ・シュロッサー、ジョシュア・クシュナー——によって設立され、サンパウロとブエノスアイレスにスタジオ、ニューヨークに経営陣を置いていた。最初はOrkut、次いでFacebook上に構築された同社のタイトルは、2010年後半までに月間約2000万人のプレイヤーに達した。2010年11月、Tiger Managementが主導し、Accel、Intel Capital、General Catalystが参加する3000万米ドルの調達を行った——評価額約3億米ドルに対して会社の約10%に相当する。

モデルはユーザーを買うことで成長することだった。同社は「ROIマイナス」のやり方で、Facebookプラットフォーム上のマーケティングとユーザー獲得に多額を費やし、後にゲーム内マイクロトランザクションがそのコストを回収することを期待していた。2011年末には約580人の従業員を抱え、インターネット接続のあるブラジル人の25%が同社のゲームをプレイしていると主張していた。

嵐は2011年半ばに襲った。Zyngaはゲームの模倣を理由にカリフォルニア州の裁判所でVostuを訴えた——デザイン、ビジネスモデル、さらにはバグまで模倣したと主張した——そしてVostuは2011年12月、支払いと4タイトルの強制的な変更を伴う和解をした。一方、Orkutの衰退はブラジルのユーザーをZyngaの本拠地であるFacebookへと押し流し、その後Facebookはゲームが依存していたバイラルチャネルを制限した。ZyngaのIPO後の低調な業績は、業界全体のゲーム評価を下落させた。

会社は急速に縮小した。2012年2月の人員削減、続いて2013年3月までにさらに約100人が削減され、50〜70人の従業員が残った——ピーク時のおよそ10分の1である。両創業者は2012年初頭にその役職を離れた。Facebookのオーディエンスが月間約230万人にまで崩壊する中、会社は「会社全体またはその一部のいずれか」の売却交渉に入った。

ROIマイナスのユーザー獲得によって評価額3億米ドルで4600万米ドルを調達した。Zyngaの訴訟とFacebookのルール変更により、その規模は10分の1にまで崩壊した。

ユーザー獲得はROIマイナスだった。Vostuはゲームのマイクロトランザクションがその資金を稼ぎ戻せる以上に速くFacebookユーザーを買った——成長は、決して到来しなかった収益に対する借金だった。

ビジネスは一つのプラットフォームのトラフィックに依存していた。最初はOrkut、次いでFacebook——Facebookがゲームのバイラル性を制限し、広告費が上昇すると、成長エンジンは止まった。

ポートフォリオはZyngaのゲームの模倣の上に築かれており、それがZyngaに勝訴する訴訟を与えた——2011年12月の和解は4タイトルの変更を強制し、勢いを断ち切った。

約3億米ドルの評価額は利益ではなく成長に依拠していた——成長が止まり、業界の出口の計算が崩壊したとき、その下には何もなかった。

製品が広告費以上に稼ぐ前にユーザーに金を払うことは、成長ではなく借金である——そして一つのプラットフォームのトラフィックに依存するビジネスは、そのプラットフォームのルールに依存して生きる。

2013年3月までにVostuは50〜70人の従業員にまで減り、会社全体またはその一部の売却交渉に入っていた。2012年11月のGREEとのモバイルへの転換は、それを回復させることはなかった。TechCrunchの評決：「Vostuはリスクを取ることができず、それが会社を倒した。」