タペストリー、ケイト・スペードに8億5500万ドルの減損処理——24億ドルで買収してから8年

コーチの親会社であるタペストリーは2025年8月14日木曜日、ケイト・スペードについて8億5500万ドルの減損処理を計上したと発表した。主な理由は、現在および将来の予想キャッシュフローの減少と、実施中の投資である。タペストリーは8年前にケイト・スペードを24億ドルで買収した。6月に終了した会計年度のケイト・スペードの売上はほぼ12億ドルで、買収した年をわずかに下回り、3年前のピークである約15億ドルを大きく下回った。売上は前年に10%減少していた。

フォーチュン誌は、この未達が、タペストリーが計画していた85億ドルのカプリ・ホールディングス買収（2024年にFTCが阻止）の主張を損なうものだと指摘した。タペストリーは、コーチのために構築した技術とサプライチェーンのインフラが、不振ブランドの立て直しをより迅速に進めると主張していた。フォーチュン誌は、ケイト・スペードを立て直せなかったのであれば、修理が必要なさらに3つのブランドをどう管理できたのか想像しにくい、と書いた。

タペストリーの最高財務責任者（CFO）スコット・ローはバロンズ誌に対し、ブランドへの需要は大きいが「率直に言って、ここ数年、私たちはあまりうまく実行できていない」と述べ、同社はブランド構築についてより賢くなったと付け加えた。フォーチュン誌は、ケイト・スペードが縮小し、ステュアート・ワイツマンが最近売却されたことで、コーチがタペストリーの売上のほぼ80%を占めるため、同社はポートフォリオではなく「コーチと、その5分の1の規模の苦戦するブランド」であると指摘した。

24億ドルで買収したブランドに対する8億5500万ドルの減損処理。2025会計年度の売上は約12億ドルで、3年前の約15億ドルのピークを下回る。売上は前年に10%減少した。

ケイト・スペードは2017年、若い消費者を取り込む目的の一端もあって買収されたが、Z世代と若いミレニアル世代を獲得したのはケイト・スペードではなくコーチだった。

売上は約15億ドルのピーク後に減少し、2025会計年度末には買収時の水準をわずかに下回った。

タペストリーの経営陣は、ここ数年、同ブランドでうまく実行できていなかったことを認めた。

技術とサプライチェーンのシステムを共有するという立て直しの仮説は、タペストリーがすでに保有していたブランドでは成果を上げられなかった。

共有システムが不振ブランドを立て直せるという主張は、さらなる買収を正当化するために使う前に、すでに保有しているブランドで証明されなければならない。

タペストリーは、ケイト・スペードはさらなる取り組みで成長できると繰り返し述べていた。同社の株価は当日下落したが、その大きな理由は1億6000万ドルの関税による打撃だった。カプリとの取引はすでにFTCに阻止されており、タペストリーは最近ステュアート・ワイツマンを手放していた。