パブリック・ホスピタリティ・グループ、3億8,000万豪ドルで取得した店舗に対し18億豪ドルの借り入れ

元KPMGのエリートだったジョン・アドジェミスは、2015年にバルメインで最初のパブを購入し、その後2年間でシドニー内西区のさらに3店舗を買い取った。2020年以降、COVID-19のロックダウンを経て、彼はパブリック・ホスピタリティ・グループの下で、主にシドニー、一部はメルボルンに所在するさらに14店舗を追加した。ABCのビジネス特派員イアン・ヴェレンダーによると、その多くは大規模な改装を必要とし、完了したものはほとんどなく、放置されたものもあった。

ポートフォリオの構築費用は3億豪ドル未満だったが、アドジェミスは18億豪ドルの負債を積み上げ、その多くはプライベートクレジット会社からのものだった。ヴェレンダーによれば、清算人は、限られた収益の中で彼がどのように資金調達を続けられたのか、また、購入直後に引き上げられたものが多い評価額が妥当だったかどうかを含めて調査するとみられている。グループが破綻した時点で、多くの物件には複数の抵当権が設定されていた。一部のクレジットファンドは、開発業者への融資に20パーセントを超える利息を課していた。

アドジェミスは、債権者から破産を強制されるのを避けるため、2025年10月に自ら破産を申し立てた。清算人は2026年8月に連邦裁判所で元関係者の審問を開始する予定だった。ABCの記事はまた、元支援者であったブルース・ゴードンとジャン・キャメロンが、6年前の金銭紛争の後に彼との関係を断っていたことにも言及している。

構築費用3億8,000万豪ドルのポートフォリオに対する18億豪ドルの負債。アドジェミスは2025年10月に破産を申し立てた。パブリック・ホスピタリティ・グループは清算中。

グループは、限られた収益しか生まず、多くの場合まだ改装されていない店舗を担保に借り入れを続けた。

多くの物件の評価額は購入直後に引き上げられたと報じられており、清算人が精査するとみられている。

クレジットファンドの投資家は、二桁のリターンと抵当権による裏付けがあると約束されていたが、自らの資金がどこに配分されているかをほとんど把握していなかった。

プライベートクレジットは規制が緩く、ASICは約2,500億豪ドルの融資残高があると推計している。

ポートフォリオの負債が構築費用の6倍に達するとき、借り入れを支えているのは評価額である。高利回りの貸し手とその投資家は、資産が実際にどれだけ稼いでいるのかを問うべきだ。

清算人は2026年8月から連邦裁判所でアドジェミスとその関係者の審問を開始し、彼らの取引記録を求めた。ABCによれば、この事件はプライベートクレジット会社が経済にどれほど深く組み込まれているかを示す可能性がある。ASICはこのセクターが「最初の本当の試練」に直面していると警告しており、格付け会社は別の開発業者バスラへの融資を理由にセンチュリアのプライベートクレジットファンドを格下げしていた。これらの調査結果は、記事の公開時点ではまだ明らかになっていなかった。