Leflairは1200万ドルを調達し、使い果たし、閉鎖時に500社のサプライヤーに200万ドルの債務を負っていた

Leflairは、2015年にフランス人起業家2人、Loic GautierとPierre-Antoine Brunによって設立されたベトナムのeコマースプラットフォームだった。ファッション、化粧品、家庭用品のフラッシュセールスモデルを運営し、12万人以上のお客様にサービスを提供し、年間売上高は数千万ドル規模と主張していた。同社はベンチャーキャピタル投資家から約1200万ドルを調達した。

2020年2月初旬、Leflairは突然、地元サプライヤーとの提携を停止した。3月初旬までに、ホーチミン市のオフィスは閉鎖された。同社のCOOはサプライヤーとの会合で、Leflairは約500社のサプライヤーに200万ドルの債務を負っているが、銀行口座の残高は5万ドル未満であると述べた。従業員は給与未払いを報告し、未配送商品の代金を支払った顧客は救済手段を残されなかった。

2020年7月、ホーチミン市警察は、65億ベトナムドン（28万ドル）の未払い債務をめぐり、CEOのLoic Gautierに対して、財産を横領する信頼濫用の兆候を理由に指名手配通知を発した。Gautierは自宅で発見できなかった。2021年6月、米国拠点のSociety Pass IncorporatedはLeflairの知的財産とドメイン名を取得し、2021年第3四半期の再始動を計画したが、旧事業体の債務については責任を負わないと明言した。

成長を支えるには薄すぎる利益率のフラッシュセールスモデルで調達した1200万ドルを使い果たし、200万ドルの負債に対して5万ドルの現金しか残らず、閉鎖を余儀なくされた。

フラッシュセールスモデルは絶え間ない値引きを必要とし、それがコスト構造で維持できる水準を下回るまで利益率を圧縮した。

ベンチャーキャピタルはユニットエコノミクスではなく成長に資金を提供した。資金調達が途絶えると、現金不足は即座かつ全面的なものとなった。

同社には財務的な緩衝がなかった。5万ドルの現金に対して200万ドルの負債があるということは、あらゆる混乱が致命的であることを意味した。

経営陣は再建ではなく閉鎖を選び、サプライヤーと従業員に損失を負担させることになった。

フラッシュセールス型eコマースは、VCマネーが尽きる前に機能するユニットエコノミクスを必要とする。利益率のない成長は、破綻を先延ばしにしているにすぎない。