Leflair는 1,200만 달러를 조달했지만 모두 소진했고, 폐업 당시 500개 공급업체에 200만 달러를 빚졌다

Leflair는 2015년 프랑스인 창업자 두 명, Loic Gautier와 Pierre-Antoine Brun이 설립한 베트남 전자상거래 플랫폼이었다. 패션, 화장품, 생활용품을 위한 플래시 세일 모델을 운영했으며 12만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 연매출이 수천만 달러 규모라고 주장했다. 이 회사는 벤처 자본 투자자들로부터 거의 1,200만 달러를 조달했다.

2020년 2월 초, Leflair는 갑자기 현지 공급업체들과의 제휴를 중단했다. 3월 초까지 호찌민시 사무실은 문을 닫았다. 회사의 COO는 공급업체 회의에서 Leflair가 약 500개 공급업체에 200만 달러를 빚졌지만 은행 계좌에는 5만 달러 미만이 남아 있다고 말했다. 직원들은 급여 미지급을 보고했고, 배송되지 않은 상품 대금을 지불한 고객들은 구제 수단을 갖지 못했다.

2020년 7월, 호찌민시 경찰은 65억 동(28만 달러)의 미지급 채무와 관련해 신뢰 남용으로 재산을 횡령한 정황을 근거로 CEO Loic Gautier에 대한 수배령을 발부했다. Gautier는 그의 거주지에서 발견되지 않았다. 2021년 6월, 미국에 본사를 둔 Society Pass Incorporated는 2021년 3분기 재출시를 계획하며 Leflair의 지식재산권과 도메인 이름을 인수했지만, 구 법인의 채무에 대해서는 책임이 없다고 명시적으로 밝혔다.

성장을 지탱하기에는 마진이 너무 얇은 플래시 세일 모델에 조달한 1,200만 달러를 모두 소진하여, 200만 달러의 부채에 맞서 5만 달러의 현금만 남아 폐업을 강제했다.

플래시 세일 모델은 지속적인 할인을 필요로 했고, 이는 비용 구조가 감당할 수 있는 수준 아래로 마진을 압박했다.

벤처 자본은 단위 경제성이 아니라 성장에 자금을 댔다. 자금 조달이 끊기자 현금 부족은 즉각적이고 전면적으로 나타났다.

회사에는 재무적 완충 장치가 없었다. 5만 달러의 현금에 맞선 200만 달러의 부채는 어떤 차질도 치명적임을 의미했다.

경영진은 구조조정 대신 폐업을 선택했고, 손실은 공급업체와 직원들이 떠안게 되었다.

플래시 세일 전자상거래는 벤처 자본이 바닥나기 전에 작동하는 단위 경제성을 갖춰야 한다. 마진 없는 성장은 파산을 늦춘 것에 불과하다.