Leflair 募得 1200 萬美元、全數燒盡，關閉時積欠 500 家供應商 200 萬美元

Leflair 是越南的電子商務平台，由兩位法國創業者 Loic Gautier 與 Pierre-Antoine Brun 於 2015 年創立。該平台採限時特賣模式，經營時尚、美妝與家居用品，服務超過 12 萬名顧客，並宣稱年營收達數千萬美元。該公司向創投投資人募得近 1200 萬美元。

2020 年 2 月初，Leflair 突然停止與當地供應商合作。到了 3 月初，其胡志明市辦公室已關閉。該公司營運長在一場供應商會議上表示，Leflair 積欠約 500 家供應商 200 萬美元，但銀行帳戶餘額不到 5 萬美元。員工反映薪資未獲支付，已付款卻未收到商品的顧客也求償無門。

2020 年 7 月，胡志明市警方就一筆 65 億越南盾（28 萬美元）的未償債務，對執行長 Loic Gautier 發布通緝令，指其有濫用信任侵占財產的跡象。Gautier 在其住所未能被尋獲。2021 年 6 月，總部位於美國的 Society Pass Incorporated 收購 Leflair 的智慧財產權與網域名稱，計畫於 2021 年第三季重新推出，但明確表示不為舊實體的債務負責。

在限時特賣模式下募得的 1200 萬美元全數燒盡，該模式利潤過薄，無法支撐成長，最終僅剩 5 萬美元現金，卻背負 200 萬美元負債，被迫關閉。

限時特賣模式需要不斷打折，壓縮了利潤，使其低於成本結構所能支撐的水準。

創投資金資助的是成長，而非單位經濟效益——當募資枯竭時，現金缺口立刻出現且全面。

該公司沒有財務緩衝：200 萬美元負債對上 5 萬美元現金，意味著任何衝擊都足以致命。

管理層選擇關閉而非重整，讓供應商與員工承擔損失。

限時特賣電商必須在創投資金耗盡前，建立行得通的單位經濟效益——沒有利潤的成長，只是延後破產。