ラ・ポラール、6年間にわたり42万人の顧客の債務を無断で書き換え

1920年創業のエンプレサス・ラ・ポラールはチリ第4位の小売企業で、チリとコロンビアで衣料品、家電、家庭用品を販売する43店舗を運営していた。他のチリの小売業者と同様、ラ・ポラールは分割払いで購入する顧客への融資を行う店舗クレジットカード事業から大きな収益を得ていた。

2011年6月9日、ラ・ポラールは引当金に深刻な問題があることを認めるhecho esencial（重要事実届出）を規制当局に提出した。同社の店舗クレジット部門は、延滞債権の条件を顧客に知らせないまま一方的に再交渉し、再編後の債務を正常債権として計上していた。同社は後に、この慣行が6年間にわたり42万人に適用されていたことを認めた。チリの裁判所は、元幹部らがこのための仕組みを構築し、改ざんされた数字が当時市場に伝えられていたと認定した。

6月17日、証券保険監督局（SVS）は株式取引を無期限に停止した。ラ・ポラールはさらに4億3,000万ドルの引当金が必要だと述べた。これは2010年に公表した利益の約7倍に相当する。規制当局は、注意義務違反を理由に元幹部、取締役、および同社の元監査人計18名を提訴した。株価は約2,000チリ・ペソから14チリ・ペソに下落した。チリの報道機関による事後的な評決は、どの引当金の数字よりも率直である。すなわち、同社はそもそも利益を一度も上げたことがなかった、というものだ。

ラ・ポラールは42万人の顧客の債務を同意なく一方的に書き換えた。それが露見すると4億3,000万ドルの引当金が必要となり、株価は2,000チリ・ペソから14チリ・ペソに下落した。

店舗クレジット事業はラ・ポラールの利益の原動力だった。真の延滞率を認めれば収益の物語が崩壊するため、経営陣はそれを隠すことを選んだ。

顧客の同意なく債務を再パッケージすることは単なる会計上の細工ではなく、顧客と投資家の双方に対する詐欺である。

SVSによる取引停止は即時かつ無期限であり、規制当局がこれを一度きりの誤りではなく、組織統治のシステム的な失敗と見なしたことを示している。

8億9,000万ドルの引当金は年間売上高を上回っており、不正が何年も積み重なっていたこと、すなわち内部統制と監査委員会が完全に機能していなかったことを意味する。

自社の顧客に融資するなら、その融資は脚注ではなく事業そのものである。ラ・ポラールの利益とは隠蔽そのものであり、偽りの再交渉を取り除けば利益など最初から存在しなかった。

ラ・ポラールは完全に破綻するのではなく再建手続きに入り、現在もチリで取引されている。この事件は同国を代表する企業不祥事として、またブラジルのアメリカーナスと並んで、会計処理によって損失を隠す小売信用の事例として引用されている。