La Polar schrieb die Schulden von 420.000 Kunden ohne deren Zustimmung um – sechs Jahre lang

Empresas La Polar, 1920 gegründet, war Chiles viertgrößtes Einzelhandelsunternehmen und betrieb 43 Filialen für Bekleidung, Elektronik und Haushaltswaren in Chile und Kolumbien. Wie andere chilenische Einzelhändler erzielte La Polar erhebliche Erlöse mit ihrem Kreditkartengeschäft im Laden – Kredite an Kunden, die auf Raten kauften.

Am 9. Juni 2011 reichte La Polar bei der Aufsichtsbehörde ein hecho esencial ein und räumte ein schwerwiegendes Problem bei ihren Rückstellungen ein. Ihre Kreditabteilung im Laden hatte die Bedingungen säumiger Konten einseitig neu verhandelt – ohne die Kunden zu informieren – und die restrukturierten Schulden als werthaltig verbucht. Das Unternehmen räumte später ein, dass diese Praxis sechs Jahre lang bei 420.000 Personen angewandt worden war. Chilenische Gerichte stellten fest, dass ehemalige Führungskräfte dafür eine Maschinerie aufgebaut hatten und dass dem Markt damals die veränderten Zahlen mitgeteilt wurden.

Am 17. Juni setzte die Superintendencia de Valores y Seguros den Handel mit den Aktien auf unbestimmte Zeit aus. La Polar erklärte, es benötige weitere 430 Millionen US-Dollar an Rückstellungen – etwa das Siebenfache des für 2010 ausgewiesenen Gewinns. Die Aufsichtsbehörde reichte Klage gegen 18 ehemalige Führungskräfte, Direktoren und den ehemaligen Wirtschaftsprüfer des Unternehmens wegen Verletzung ihrer Sorgfaltspflicht ein. Der Aktienkurs fiel von etwa 2.000 CLP auf 14 CLP. Das rückblickende Urteil in der chilenischen Presse ist unverblümter als jede Rückstellungszahl: Das Unternehmen hatte überhaupt nie Gewinne erzielt.

La Polar schrieb die Schulden von 420.000 Kunden einseitig und ohne deren Zustimmung um; als dies ans Licht kam, benötigte das Unternehmen 430 Mio. US-Dollar an Rückstellungen, und die Aktien fielen von 2.000 CLP auf 14 CLP.

Das Kreditgeschäft im Laden war der Gewinnmotor von La Polar; die wahre Ausfallquote einzuräumen hätte die Erfolgsgeschichte zerstört, also entschied sich das Management, sie zu verbergen.

Schulden ohne Zustimmung der Kunden neu zu verpacken ist nicht nur ein Buchhaltungstrick – es ist Betrug sowohl an den Kunden als auch an den Anlegern.

Die Aussetzung durch die SVS erfolgte sofort und auf unbestimmte Zeit, was zeigte, dass die Aufsichtsbehörde dies als systemisches Führungsversagen und nicht als einmaligen Fehler betrachtete.

Die Rückstellung von 890 Mio. US-Dollar überstieg den Jahresumsatz, was bedeutet, dass sich der Betrug über Jahre angesammelt hatte – die internen Kontrollen und der Prüfungsausschuss hatten vollständig versagt.

Wenn man an die eigenen Kunden Kredite vergibt, ist dieses Kreditgeschäft das Kerngeschäft und keine Fußnote dazu. Die Gewinne von La Polar waren die Verschleierung – nimmt man die gefälschten Neuverhandlungen heraus, gab es nie welche.

La Polar ging in ein Sanierungsverfahren, statt unmittelbar zu scheitern, und wird in Chile weiterhin gehandelt. Der Fall gilt als der prägende Unternehmensskandal des Landes und neben Americanas in Brasilien als Beispiel dafür, wie Einzelhandelskredite Verluste durch Buchhaltung verschleiern.