라 폴라, 6년간 42만 명 고객의 채무를 동의 없이 재작성

1920년에 설립된 엠프레사스 라 폴라는 칠레 4위의 소매 기업으로, 칠레와 콜롬비아 전역에서 의류, 전자제품, 가정용품을 판매하는 43개 매장을 운영했다. 다른 칠레 소매업체들과 마찬가지로 라 폴라는 할부 구매 고객에게 대출을 해주는 자사 신용카드 사업에서 상당한 매출을 올렸다.

2011년 6월 9일 라 폴라는 충당금에 심각한 문제가 있음을 인정하는 hecho esencial(중요 사실 공시)을 감독당국에 제출했다. 자사 신용 부서는 연체 계좌의 조건을 고객에게 알리지 않은 채 일방적으로 재조정하고, 재조정된 채무를 정상채무로 장부에 계상해 왔다. 회사는 이후 이 관행이 6년에 걸쳐 42만 명에게 적용되었다고 인정했다. 칠레 법원은 전직 경영진이 이를 위한 시스템을 구축했으며, 시장에 알려진 수치는 바로 이렇게 조작된 수치였다고 판단했다.

6월 17일 증권감독청(Superintendencia de Valores y Seguros)은 주식 거래를 무기한 정지시켰다. 라 폴라는 추가로 4억 3,000만 달러의 충당금이 필요하다고 밝혔는데, 이는 2010년에 공시한 이익의 약 7배에 해당했다. 감독당국은 18명의 전직 경영진, 이사진, 그리고 전 외부감사인을 선관주의 의무 위반으로 제소했다. 주가는 약 2,000 칠레 페소에서 14 칠레 페소로 폭락했다. 칠레 언론의 사후 평가는 어떤 충당금 수치보다도 더 직설적이다. 이 회사는 이익을 낸 적이 전혀 없었다는 것이다.

라 폴라는 42만 명 고객의 채무를 동의 없이 일방적으로 재작성했고, 이 사실이 드러났을 때 4억 3,000만 달러의 충당금이 필요했으며 주가는 2,000 칠레 페소에서 14 칠레 페소로 폭락했다.

자사 신용 사업은 라 폴라의 이익 엔진이었다. 실제 부도율을 인정했다면 실적 스토리가 무너졌을 것이므로, 경영진은 이를 숨기기로 선택했다.

고객 동의 없이 채무를 재포장하는 것은 단순한 회계 기교가 아니라 고객과 투자자 모두에 대한 사기다.

SVS의 거래 정지는 즉각적이고 무기한이었으며, 이는 감독당국이 이를 일회성 실수가 아닌 시스템적 지배구조 실패로 취급했음을 보여준다.

8억 9,000만 달러의 충당금은 연간 매출을 초과했으며, 이는 사기가 수년간 누적되어 왔음을 의미한다. 내부 통제와 감사위원회는 완전히 실패했다.

자사 고객에게 대출을 해준다면, 그 대출이 바로 사업의 본체이지 각주가 아니다. 라 폴라의 이익은 은폐 그 자체였다. 가짜 재조정을 걷어내면 이익은 애초에 존재하지 않았다.

라 폴라는 완전히 파산하지 않고 법정관리(재조직) 절차에 들어갔으며, 지금도 칠레에서 거래되고 있다. 이 사건은 칠레를 대표하는 기업 스캔들로 인용되며, 브라질의 아메리카나스와 함께 회계를 통해 손실을 감춘 소매 신용 사업의 사례로 거론된다.