ヘテグループは韓国初の食品会社だったが、過剰拡大がそれを破壊した

ヘテ製菓は1945年10月3日、韓国初の食品会社として設立された。創業者パク・ゴンベの下で、同社は製菓、乳製品、飲料、電子、建設、貿易、広告、プロ野球にまたがる複合企業へと成長した。1996年までに、グループは15の系列会社を擁し、韓国最大級の財閥の一つとなっていた。

その拡大は積極的な借り入れによって賄われていた。パク・ゴンベは電子会社インケルを買収し、それを支える財務規律もないまま建設やその他の無関係な事業に進出した。1997年にアジア通貨危機が襲うと、グループの債務構造は崩壊した。1997年11月1日、ヘテ製菓、ヘテ電子、大韓パッケージングは債務不履行に陥った。

債権銀行団は1500億ウォンの協調融資を承認したが、それでは不十分であることが判明した。グループはほとんどの系列会社を売却または清算することを余儀なくされた。パク・ゴンベは粉飾決算および偽装系列会社を通じた裏金作りにより逮捕され、投獄された。2001年8月までに、グループは正式に解散した。

債務を伴って電子・建設へと多角化し、1997年に債務不履行に陥った。1500億ウォンの融資では足りず、グループは解体され、会長は投獄された。

無関係な産業——電子、建設、貿易——への多角化は、全セクターにわたる持続的成長を前提とする債務構造を生み出した。

インケルやその他の企業の買収は借り入れによって賄われ、1997年の危機で信用市場が閉ざされたときに緩衝が残っていなかった。

会長パク・ゴンベの粉飾決算は、手遅れになるまでグループの真の財務状況を債権者や規制当局から隠していた。

グループには15の系列会社があったが、中核事業の規律はなく、製菓事業のキャッシュフローは無関係な事業を支えるために使われていた。

拡大が債務によって賄われ、中核事業がその構造を支えられない場合、無関係な事業への多角化はリスクを軽減しない。

ヘテ製菓は唯一残存する事業体として生き残り、2004年にクラウンに売却された。ヘテ乳業は東遠に売却された。ヘテ・タイガース野球団は起亜自動車に売却された。会長パク・ゴンベは会計不正により投獄された。1945年に韓国初の食品会社として始まったグループは、2001年までに完全に解散した。