HDC und Mirae Asset verloren ihre Kaution von 250 Mrd. ₩, weil sie von Asiana Abstand nahmen

Im November 2019 wurde HDC Hyundai Development Company als bevorzugter Bieter für Asiana Airlines ausgewählt, wobei Mirae Asset Securities dem Konsortium beitrat und 250 Milliarden ₩ als Treuhandbetrag für den Kauf vom Mutterunternehmen Kumho hinterlegt wurden. Zehn Monate später, im September 2020, brach das Konsortium die Übernahme abrupt ab und verwies auf die lawinenartig wachsende Verschuldung von Asiana. Asiana und Kumho – beraten von zwei der führenden Anwaltskanzleien Koreas, Yoon & Yang und Shin & Kim – reichten im November Klage ein und machten geltend, der Vertrag sei gekündigt worden, weil HDC schlicht die Lust verloren habe, den Deal abzuschließen.

Am 17. November 2022 gab das Bezirksgericht Seoul-Zentral den Verkäufern Recht: HDC und Mirae Asset hatten keinen Anspruch auf Rückzahlung ihrer zusammen 250 Milliarden ₩ aus dem Treuhandkonto und wurden zudem verurteilt, weitere 1,5 Milliarden ₩ wegen Vertragsbruchs zu zahlen. HDC kündigte an, Berufung einzulegen – und bedauerte, dass „das Gericht negative Auswirkungen des Verschuldens der Verkäuferseite nicht berücksichtigt habe“ – und machte Asianas Weigerung, ausreichende Informationen bereitzustellen, für den Abbruch verantwortlich. Sollte die Berufung scheitern, würde HDC 200 Milliarden ₩ und Mirae Asset 50 Milliarden ₩ verlieren, während Asiana und Kumho 220 Milliarden ₩ bzw. 30 Milliarden ₩ einnehmen würden.

Für HDC war der Zeitpunkt brutal: Das Bauunternehmen hatte bereits Entschädigungen an Käufer des Apartmentkomplexes Gwangju I'Park gezahlt, dessen Wiederaufbau auf seinen Einsturz Anfang des Jahres folgte. Asiana begrüßte das Urteil unterdessen, während das Unternehmen wachsende Unsicherheit rund um seine Übernahme durch den Rivalen Korean Air bewältigte.

250 Milliarden ₩ (190 Mio. US-Dollar) Kaution verwirkt – 200 Mrd. ₩ von HDC und 50 Mrd. ₩ von Mirae Asset – zuzüglich 1,5 Mrd. ₩ Entschädigung wegen Vertragsbruchs, bei anhängiger Berufung.

Das Konsortium hatte vor dem Abschluss 250 Milliarden ₩ treuhänderisch gebunden und den Verkäufern damit einen Anspruch verschafft, für den es sich zu kämpfen lohnte, als der Deal scheiterte.

HDC brach den Kauf im September 2020 ab und verwies auf Asianas explodierende Schulden – doch das Gericht stellte fest, dass die Zurückhaltung des Käufers beim Abschluss und nicht die Offenlegungen des Verkäufers den Vertrag gebrochen hatte.

Das Gericht behielt die Kaution nicht nur bei den Verkäufern, sondern sprach zusätzlich 1,5 Milliarden ₩ Schadensersatz für den Vertragsbruch selbst zu.

HDCs Berufungsrisiko setzte es einem ohnehin schweren Jahr aus, da die Entschädigungskosten für Gwangju I'Park zu der eingefrorenen Kaution hinzukamen.

Kautionen bepreisen das Recht, auszusteigen: HDC lernte, dass kalte Füße bei einem Billionen-Won-Deal 250 Milliarden Won kosten, selbst wenn die Bücher des Zielunternehmens schlecht aussehen.

HDC legte Berufung ein, um „seine Aktionäre und Stakeholder zu schützen“, und engagierte Yulchon, während Mirae Asset Lee & Ko beauftragte. Asiana drängte HDC, das Urteil zu befolgen, und der Spruch linderte kurzzeitig den Druck auf die Fluggesellschaft, während ihre Übernahme durch Korean Air durch Unsicherheit ins Wanken geriet.