グレイステクノロジー、売上高を最大41%水増し、監査人を欺き上場廃止

グレイステクノロジーは、建設機械や半導体製造装置などの複雑な設備の操作マニュアルを制作していた。2016年12月に東京証券取引所マザーズ市場に上場し、2018年8月に第一部へ移行、売上高はわずか5年余りで約2.5倍に成長した。2022年1月下旬の特別調査委員会の報告書（2022年2月18日に日経ビジネスが要約）は、売上高の30～40%が水増しされていたと認定し、経理担当者や会計士を驚愕させた。

不正は創業者が一部の役員や営業担当者とともに主導した。一部納品済みのデジタルマニュアルの売上を早期に計上することから始まり、単なる見込みや顧客からの問い合わせすらない案件で売上を計上するまでにエスカレートした。売上高に占める水増し分の割合は、上場前年度が2.78%、上場年度が0.15%、その後2018年度が28.5%、2019年度が33.5%、2021年度が40.9%だった。

監査人であるEY新日本に隠蔽するため、創業者は自社株売却で得た資金を支払い、売上が実在するように見せかけ、取引先の本店近くの銀行から取引先名義で現金を振り込ませた。従業員は監査人の残高確認書を横取りし、偽造した印鑑を押して返送し、機械翻訳した無関係な日本語マニュアルを英語の成果物であるかのように提示した。不正は2021年11月初旬に外部からの通報で発覚し、同社は同月に調査委員会を設置した。

2021年度の売上高の最大40.9%が水増しされていた。同社は2022年2月末に東京証券取引所第一部から上場廃止となった。

創業者は投資家と頻繁に面会し、2019年度には約250回、2020年度には308回の投資家向け説明会を行い、年20～30%の売上成長と50%超の営業利益率を約束していた。

報告書は、2018年7月に第一部への移行を控えて創業者が役員に怒鳴ったと引用している。機関投資家が四半期ごとに圧力をかけてきたという。

売上高13億円達成で行使可能となるストックオプションが発行され、その目標は水増しされた売上によって2018年度に「達成」された。

同社には内部通報制度があったが、コンプライアンスマニュアルには法律事務所の連絡先が記載されておらず、従業員にも周知されていなかった。

日経ビジネスによれば、経営陣は過大な目標、それを達成するための会計不正、株価上昇、創業者による株式売却、隠蔽のための入金という循環に従っていた。

創業者が投資家に四半期ごとの成長を約束すれば、その約束に合わせて不正が膨らむ。意図的に欺かれた監査人は、経営陣が無効化した内部統制を救うことはできない。

グレイステクノロジーは2022年2月末に上場廃止となった。創業者は不正が発覚する半年以上前の2021年4月に死去していた。日経ビジネスは、EY新日本が不正を見逃したこと、経営陣が意図的に隠蔽すれば発見は困難だと専門家が述べていること、目標設定の圧力が2015年の東芝会計不正と類似していたことを指摘した。