ファースト・リパブリック銀行は「安全な」銀行だった――そしてSVB破綻から3週間後に消滅した

サンフランシスコに拠点を置くファースト・リパブリック銀行は、ジャンボモーゲージや個別対応で富裕層顧客にサービスを提供することで知られ、米国で最も安全な地方銀行の一つと見なされていた。その融資ポートフォリオは高品質で、顧客は裕福層だった。

しかし2023年3月にSVBが破綻すると、ファースト・リパブリックの預金者層――FDIC保険の上限である25万ドルを超える預金を持つ富裕層個人や企業に集中していた――はパニックに陥った。大手銀行からの300億ドルの救済預金にもかかわらず、ファースト・リパブリックは2023年第1四半期に1000億ドル超の預金を失った。

2023年5月1日、FDICはファースト・リパブリックを接収し、JPモルガン・チェースに106億ドルで売却した。これは米国史上2番目に大きな銀行破綻だった。この事例は、安全であるという認識が現実と同じくらい脆いものであり得ることを示した。ファースト・リパブリックの融資は安全だったが、その預金者は保険で保護されておらず、パニック時には融資簿の品質は問題にならない――問われるのは引き出しの速さである。

300億ドルの救済預金でも流出を止められず、1000億ドルが流出した後、JPモルガンが106億ドルで同行を買収した。

ファースト・リパブリックの預金者は、保険で保護されていない預金を持つ富裕層顧客に集中していた。

SVBの破綻が、地方銀行の保険対象外預金者の間でパニックを引き起こした。

大手銀行からの300億ドルの救済預金は、流出を止めるには不十分だった。

ファースト・リパブリックは1000億ドル超の預金を失い、JPモルガンが106億ドルで買収した。

銀行の安全性は融資簿ではなく、預金者の信頼によって測られる。ファースト・リパブリックの融資は安全だったが、その預金者は保険で保護されていなかった。信頼こそが資産である。

JPモルガンはファースト・リパブリックの事業を買収した。この事例はSVBやクレディ・スイスと並んで、預金保険の上限と地方銀行規制の再検討を促した。