La First Republic Bank, un prêteur basé à San Francisco connu pour servir des clients fortunés avec des prêts hypothécaires de grande ampleur et un service personnalisé, était considérée comme l'une des banques régionales les plus sûres des États-Unis. Son portefeuille de prêts était de haute qualité et ses clients étaient aisés.
Mais lorsque SVB s'est effondrée en mars 2023, la base de déposants de la First Republic — concentrée sur des particuliers fortunés et des entreprises dont les dépôts dépassaient le plafond d'assurance de 250 000 dollars de la FDIC — a paniqué. Malgré un dépôt de sauvetage de 30 milliards de dollars de la part de grandes banques, la First Republic a perdu plus de 100 milliards de dollars de dépôts au premier trimestre 2023.
Le 1er mai 2023, la FDIC a saisi la First Republic et l'a vendue à JPMorgan Chase pour 10,6 milliards de dollars. Il s'agissait de la deuxième plus grande faillite bancaire de l'histoire des États-Unis. Le cas illustrait combien la perception de sécurité peut être aussi fragile que la réalité : les prêts de la First Republic étaient sûrs, mais ses déposants n'étaient pas assurés, et en situation de panique, la qualité du portefeuille de prêts n'a pas d'importance — c'est la vitesse du retrait qui compte.
Un dépôt de sauvetage de 30 milliards de dollars n'a pas pu arrêter la fuite ; JPMorgan a racheté la banque pour 10,6 milliards de dollars après que 100 milliards de dollars en sont sortis.
Les déposants de la First Republic étaient concentrés parmi des clients fortunés dont les dépôts n'étaient pas assurés.
L'effondrement de SVB a déclenché une panique parmi les déposants non assurés des banques régionales.
Un dépôt de sauvetage de 30 milliards de dollars de la part de grandes banques a été insuffisant pour arrêter la sortie des fonds.
La First Republic a perdu plus de 100 milliards de dollars de dépôts ; JPMorgan l'a acquise pour 10,6 milliards de dollars.
La leçon
La sécurité d'une banque se mesure à la confiance de ses déposants, non à son portefeuille de prêts. Les prêts de la First Republic étaient sûrs, mais ses déposants n'étaient pas assurés. La confiance est l'actif.
JPMorgan a acquis les activités de la First Republic. Ce cas, aux côtés de ceux de SVB et de Credit Suisse, a conduit à un réexamen des plafonds d'assurance des dépôts et de la réglementation des banques régionales.
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