カマユーは38年間フランスの女性に服を着せてきた――裁判所が閉鎖までに与えたのは1日だった

カマユーは1984年にルーベで創業し、フランスで最もなじみ深い婦人服チェーンの一つに成長した。2007年までに600のブティックを構え、中規模都市の中心部のほとんどに出店し、大衆層をまっすぐに見据えた服を売っていた。電子商取引の最初の衝撃は生き延びたが、その次の10年は生き延びられなかった。プリマーク、シーイン、そしてマーケットプレイス型のプラットフォームが市場の中間層を解体していったからだ。

2020年に同社を買収したオーナー、持株グループのエルミオーヌ・ピープル・アンド・ブランズ（HPB）は、他にも苦境にある小売業者を多数抱えて登場したが、そのいずれにも十分な資本を持っていなかった。カマユーが2022年9月にリール商事裁判所に再び戻ってきたとき、HPBの再建計画は208店舗の閉鎖と約500人の削減を提案し、必要だと主張する8,000万ユーロのうち4,800万ユーロをフランス政府に求めていた。政府はこの要請を非現実的だと判断した。

2022年9月28日、裁判所は代わりに強制清算を命じた。508店舗すべてを閉鎖し、2,600人の従業員全員を10月末までに解雇するというものだった。二つの再生ファンド、ヒルコとゴードン・ブラザーズが事業全体を検討したが、いずれも撤退した。ブランド名は売却の対象資産としてのみ生き残った。紳士服チェーンのセリオが買い取り、2023年からカマユーの店舗を再開し始めたが、それは他者の手にある、より小さなブランドである。

裁判所が508店舗すべてと2,600の雇用を清算したのは、オーナーの計画が8,000万ユーロのうち4,800万ユーロを国に求めるものであり、国がそれを非現実的だと判断したためである。

ミッドマーケットのファッションは存在理由を失った。ファストファッションが価格を、マーケットプレイスが利便性をそれぞれ下回り、中心市街地の店舗にはどちらも残らなかった。

HPBは時間稼ぎの上に救済ポートフォリオを買った。複数の破綻しかけたチェーンを抱えるオーナーは、そのいずれにも資本を注入できない。

その大半を国が負担することを前提とする計画は、国が負担する計画ではない。裁判所も政府と同じようにその算術を読んだ。

自らの立ち位置が「ミッドマーケット」であるなら、中間層には金を払うだけの価値がなければならない。価格と利便性の両方が不利に動けば、店舗は資産ではなく負債になる。