Zonin 1821 est une maison viticole historique de Gambellara, près de Vicence, forte de deux siècles d'histoire et de l'un des plus vastes portefeuilles du vin italien. Ses domaines s'étendent à travers le pays — Ca' Bolani dans le Frioul, Castello del Poggio au Piémont, Castello di Albola et Rocca di Montemassi en Toscane, Masseria Altemura dans les Pouilles et Principi di Butera en Sicile — couvrant environ 1 500 hectares de vignes. Le groupe vendait 84 % de son vin sur les marchés internationaux.
Les chiffres se dégradaient depuis des années avant que la crise n'éclate. La trésorerie d'exploitation est passée de 29,2 millions d'euros en 2020 à 7,6 millions d'euros en 2023 et à 4,3 millions d'euros en 2024. En 2025, le chiffre d'affaires s'élevait à environ 183 millions d'euros, en baisse d'environ un dixième par rapport à l'année précédente, pour une dette bancaire de 83 millions d'euros. Le groupe a invoqué l'incertitude géopolitique, les droits de douane américains sur les exportations et l'évolution des modes de consommation.
En avril 2026, Zonin 1821 a déposé une demande de composizione negoziata della crisi, un outil volontaire extrajudiciaire introduit par le code italien des crises d'entreprise. Il gèle les dettes du groupe et ouvre une négociation ordonnée avec les créanciers pour une durée maximale de 240 jours, supervisée par un expert indépendant nommé par la Chambre de commerce de Vicence, afin d'éviter l'insolvabilité. Le groupe avait déjà vendu son domaine de Barboursville Vineyards en Virginie et nommé un directeur général chargé du redressement, Maurizio Rossetti, pour élaborer un plan sur trois ans.
Gel de 83 M€ de dette bancaire au titre de l'outil italien de gestion extrajudiciaire des crises, s'achetant 240 jours de négociation ordonnée avec les créanciers pour éviter l'insolvabilité.
Le fait de vendre 84 % du vin à l'étranger a laissé le groupe exposé lorsque les droits de douane américains sur les exportations et l'affaiblissement de la demande mondiale ont frappé en même temps
La trésorerie d'exploitation s'est effondrée, passant de 29,2 millions d'euros en 2020 à 4,3 millions d'euros en 2024, si bien que la dette bancaire de 83 millions d'euros, jusque-là supportable, est devenue ingérable
Un groupe vieux de deux siècles, portant un large portefeuille de domaines et des coûts fixes élevés, n'a pas pu réduire ses coûts aussi vite que son chiffre d'affaires baissait
La crise a imposé des cessions d'actifs et un gel des dettes plutôt qu'un refinancement ordonné, l'actionnaire minoritaire 21 Invest détenant 36,1 %
La leçon
Une concentration à l'exportation financée par la dette bancaire est un pari sur le maintien de la demande. Lorsque les droits de douane et la consommation basculent en même temps, c'est l'effet de levier qui a financé la croissance qui impose le gel.
Dans le cadre de la procédure de 240 jours, le groupe négocie avec les créanciers tout en poursuivant son activité, et élabore un plan sur trois ans sous la direction du directeur général Maurizio Rossetti. Il a déjà vendu le domaine de Barboursville Vineyards en Virginie et n'a pas exclu d'autres cessions pour lever des liquidités et rééquilibrer ses finances. La procédure vise à parvenir à un accord avec les créanciers et à éviter l'insolvabilité.
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