意大利历史悠久的葡萄酒集团Zonin 1821因利润率下降和需求下滑而冻结债务

Zonin 1821是一家位于维琴察附近甘贝拉拉的历史悠久的葡萄酒公司，拥有两个世纪的历史，是意大利葡萄酒行业最大的酒庄之一。其庄园遍布全国——威尼托大区的Ca' Bolani、皮埃蒙特的Castello del Poggio、托斯卡纳的Castello di Albola和Rocca di Montemassi、普利亚的Masseria Altemura以及西西里的Principi di Butera——共约1500公顷葡萄园。该集团84%的葡萄酒销往国际市场。

危机爆发前，各项指标已连年恶化。经营现金流从2020年的2920万欧元降至2023年的760万欧元，再到2024年的430万欧元。2025年收入约为1.83亿欧元，比上年下降约十分之一，而银行债务为8300万欧元。集团将原因归咎于地缘政治不确定性、美国出口关税和消费模式变化。

2026年4月，Zonin 1821申请了“crisi composizione negoziata”，这是意大利企业危机法引入的一种自愿庭外工具。该工具冻结集团债务，并在维琴察商会任命的独立专家监督下，与债权人进行有序协商，最长240天，以避免破产。集团此前已出售了位于弗吉尼亚的Barboursville Vineyards酒庄，并任命了资深首席执行官Maurizio Rossetti负责制定三年计划。

冻结了8300万欧元的银行债务，利用意大利庭外危机工具，争取到240天的有序债权人谈判时间，以避免破产。

84%的葡萄酒销往海外，使集团在美国出口关税和全球需求疲软同时来袭时暴露无遗

经营现金流从2020年的2920万欧元降至2024年的430万欧元，原本可承受的8300万欧元银行债务变得难以偿还

一个拥有两个世纪历史、拥有广泛庄园组合和较高固定成本的集团，无法像收入下降那样快速削减成本

危机迫使资产出售和债务冻结，而非有序再融资，少数股东21 Invest持有36.1%的股份

以银行债务融资的出口集中化，本质上是一场对需求持续高企的赌注。当关税和消费变化同时到来时，曾支持增长的杠杆反而迫使企业冻结债务。

在240天的程序期限内，集团一边保持运营，一边与债权人谈判，并在首席执行官Maurizio Rossetti的领导下制定三年计划。集团已出售了位于弗吉尼亚的Barboursville Vineyards酒庄，并不排除进一步出售资产以筹集现金、平衡财务。该程序旨在达成债权人协议并避免破产。