A Zonin 1821 é uma histórica casa vinícola de Gambellara, perto de Vicenza, com dois séculos de história e um dos maiores portfólios do vinho italiano. Suas propriedades se estendem pelo país — Ca' Bolani no Friuli, Castello del Poggio no Piemonte, Castello di Albola e Rocca di Montemassi na Toscana, Masseria Altemura na Puglia e Principi di Butera na Sicília — cobrindo cerca de 1.500 hectares de vinhedos. O grupo vendia 84 por cento de seu vinho nos mercados internacionais.
Os números se deterioraram por anos antes de a crise eclodir. O fluxo de caixa operacional caiu de €29,2 milhões em 2020 para €7,6 milhões em 2023 e €4,3 milhões em 2024. Em 2025, a receita foi de cerca de €183 milhões, queda de aproximadamente um décimo em relação ao ano anterior, contra uma dívida bancária de €83 milhões. O grupo apontou incerteza geopolítica, tarifas de exportação dos EUA e mudanças nos padrões de consumo.
Em abril de 2026, a Zonin 1821 protocolou o pedido de composizione negoziata della crisi, um instrumento voluntário extrajudicial introduzido pelo código de crise empresarial da Itália. Ele congela as dívidas do grupo e abre uma negociação ordenada com os credores por até 240 dias, supervisionada por um especialista independente nomeado pela Câmara de Comércio de Vicenza, para evitar a insolvência. O grupo já havia vendido sua propriedade Barboursville Vineyards, na Virgínia, e nomeado um diretor-presidente de reestruturação, Maurizio Rossetti, para elaborar um plano de três anos.
Congelou €83 milhões de dívida bancária sob o instrumento extrajudicial de crise da Itália, comprando 240 dias de negociação ordenada com os credores para evitar a insolvência.
Vender 84 por cento do vinho no exterior deixou o grupo exposto quando as tarifas de exportação dos EUA e o enfraquecimento da demanda global atingiram ao mesmo tempo
O fluxo de caixa operacional despencou de €29,2 milhões em 2020 para €4,3 milhões em 2024, de modo que a dívida bancária de €83 milhões, que antes era administrável, tornou-se insustentável
Um grupo com dois séculos de existência, carregando um amplo portfólio de propriedades e altos custos fixos, não conseguiu cortar custos na mesma velocidade com que a receita caía
A crise forçou a venda de ativos e o congelamento da dívida, em vez de uma reestruturação ordenada, com o acionista minoritário 21 Invest detendo 36,1 por cento
A lição
A concentração em exportações financiada por dívida bancária é uma aposta de que a demanda se mantém alta. Quando tarifas e consumo mudam ao mesmo tempo, a alavancagem que pagou o crescimento é o que força o congelamento.
Sob o procedimento de 240 dias, o grupo negocia com os credores enquanto mantém a operação em funcionamento e elabora um plano de três anos sob o comando do diretor-presidente Maurizio Rossetti. Já vendeu a propriedade Barboursville Vineyards, na Virgínia, e não descartou novas vendas para levantar caixa e reequilibrar suas finanças. O procedimento tem como objetivo chegar a um acordo com os credores e evitar a insolvência.
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