Winity a payé 1,4 milliard de R$ pour le spectre 700 MHz au Brésil, a manqué ses objectifs et l'a restitué

En novembre 2021, Winity Telecom — un opérateur brésilien détenu par le fonds de capital-investissement Pátria — a remporté le lot A1 de la vente aux enchères 5G du Brésil, en payant 1,4 milliard de R$ (environ 250 millions de dollars américains à l'époque) pour la licence nationale 700 MHz. L'emporter face à Highline (333 millions de R$) et Datora Telecom (318 millions de R$) s'accompagnait de conditions : l'engagement de connecter 625 localités et 35 784 km de routes fédérales avec de la 4G ou mieux, avec 40 pour cent des localités et 10 pour cent des routes à couvrir d'ici décembre 2023.

Le plan commercial s'est effondré — BNamericas a rapporté que les bandes ont été restituées après l'échec de l'accord commercial de Winity avec Telefônica — et en décembre 2023, le mois de l'échéance, Winity a demandé à renoncer à la licence sans avoir atteint tous ses objectifs. Anatel a déclaré la licence expirée et, pour éviter que le spectre ne reste inutilisé, a libéré la bande pour un usage secondaire temporaire pendant qu'elle examine d'éventuelles sanctions et prépare une attribution primaire, peut-être lors d'une nouvelle vente aux enchères en 2025. Des fournisseurs d'accès à Internet, dont les détenteurs régionaux de 3,5 GHz Brisanet, Unifique, iez! et Ligga, ont manifesté leur intérêt pour les deux.

Le conseil d'Anatel a accordé la priorité pour l'attribution primaire de la bande à Highline, détenue par DigitalBridge, et à Datora — les perdants du lot A1 — avant de revenir à un nouveau processus d'appel d'offres, avec des échéances de couverture des routes à réinitialiser pour le nouveau titulaire. Le président du régulateur, Carlos Baigorri, a qualifié l'arrangement intérimaire d'option la plus raisonnable compte tenu du poids de politique publique de la connectivité des routes. Le pari de 1,4 milliard de R$ de Winity, valorisé à plus de quatre fois les offres de ses rivaux, s'est terminé avec le spectre de retour entre les mains de l'État et une décision de sanction en attente.

Une licence de 1,4 milliard de R$ (environ 250 millions de dollars américains à l'époque) abandonnée ; Anatel l'a déclarée expirée et examine d'éventuelles sanctions ; des routes et des villes sont restées non connectées.

Winity a fixé son offre de 2021 à plus de quatre fois celle des perdants (1,4 milliard de R$ contre 333 millions de R$ et 318 millions de R$), en pariant qu'un accord commercial avec Telefônica rendrait l'économie de la couverture viable.

Le plan comportait un point de défaillance unique : lorsque l'arrangement avec Telefônica a échoué, ni le déploiement du réseau ni les obligations de couverture sociale n'avaient de voie de financement.

Les obligations étaient contractuelles, non pas de simples aspirations — 625 localités et 35 784 km de routes selon le calendrier d'un régulateur — et le manquement au jalon de décembre 2023 a fait de la renonciation la moins mauvaise des options.

La restitution de la licence a entraîné la perte pure et simple de l'actif et a tout de même laissé l'entreprise exposée à des sanctions d'Anatel, tandis que le spectre était prêté à des rivaux en quelques jours.

Les ventes aux enchères de spectre sont des contrats d'option, pas des trophées : enchérir au-dessus des 333 millions de R$ et 318 millions de R$ des rivaux pour des obligations que l'on ne peut pas remplir transforme une licence en passif que le régulateur reprend simplement.

Anatel a déclaré la licence de Winity expirée et a libéré la bande 700 MHz à titre secondaire temporaire, sous une forme assimilable à un prêt, avec une préférence pour les fournisseurs d'accès à Internet et les entreprises détentrices de licences régionales 3,5 GHz ; Hughes, qui avait un accord avec Winity, était déjà autorisée à utiliser des portions de la bande. Highline et Datora ont obtenu un droit de priorité pour l'usage primaire ; si aucune des deux ne l'accepte ou ne remplit les conditions, la fréquence ira aux enchères, les échéances de couverture des routes devant être modifiées pour les nouveaux titulaires. L'évaluation d'éventuelles sanctions contre Winity restait ouverte en février 2024.