Touradji Capital a combattu ses traders pendant une décennie au sujet des parts de profits — et perdu 46 M$

Touradji Capital Management était l'un des fonds « Tiger Cub » les plus en vue de son époque : son fondateur Paul Touradji, formé auprès de Julian Robertson, gérait 2,7 milliards de dollars fin 2009 et n'avait jamais connu une année négative. Gentry Beach et Robert Vollero l'ont rejoint en 2005 avec la promesse d'une part des profits de trading du fonds — jusqu'à 15 pour cent des profits, soit environ 23 millions de dollars chacun. En 2007, les paiements n'étaient toujours pas arrivés.

Le différend a explosé en septembre 2008, la semaine de la faillite de Lehman Brothers. Lors d'une réunion à huis clos décrite par un analyste, Touradji a hurlé qu'il ne paierait pas « un centime », a dit à Beach que sa femme serait « à genoux implorant grâce », et qu'il le ferait « détruire... même si cela signifiait qu'il devait me faire tuer », selon la lettre contemporaine de Beach et un rapport de police déposé ce jour-là. Un courriel envoyé à tout le personnel cet après-midi-là enjoignait les employés à « courir plus vite que moi ou être mangés ».

Le litige a duré une décennie, passant par plusieurs tribunaux, Beach et Vollero poursuivant pour les primes et Touradji contre-attaquant pour diffamation et manquements fiduciaires. En mai 2019, un jury de New York a mis quatre heures pour conclure que Touradji avait privé le duo de 46 millions de dollars de primes ; parce que l'argent était en retard de plus d'une décennie, les avocats ont déclaré que les intérêts porteraient le total vers 90 millions de dollars.

À ce moment-là, le fonds n'était plus que l'ombre de lui-même — environ 215 millions de dollars sous gestion pour neuf clients, dirigé depuis Boca Raton — tandis que les deux traders s'étaient tournés vers les investissements privés. Les avocats de Touradji ont annoncé qu'ils demanderaient un nouveau procès et feraient appel.

Un jury a conclu à 46 millions de dollars de primes impayées ; avec les intérêts, la condamnation approchait 90 millions de dollars. Le fonds est passé de 2,7 milliards de dollars à environ 215 millions de dollars pour neuf clients.

La promesse de rémunération était réelle et documentée : une part définie des profits de trading, convenue lorsque les traders ont rejoint le fonds en 2005 et jamais honorée intégralement.

Le fondateur a traité cette obligation comme un levier. La réponse à la demande de paiement de 2008 a été faite de menaces et d'humiliations plutôt que de négociation ou d'un chèque.

Une défense de la terre brûlée a prolongé le conflit de 2008 à 2019, transformant une facture de 46 millions de dollars en une facture portant environ une décennie d'intérêts.

Les contre-attaques — des demandes pour diffamation et manquements fiduciaires contre les traders partants — n'ont pas empêché le verdict pour rupture de contrat, et le procès public a inscrit la culture du fonds dans les annales.

La rémunération différée est une dette, pas une position de négociation. Revenir sur une part de profits promise transforme vos meilleurs éléments en plaignants motivés, et une décennie de litiges coûte plus cher que le chèque.

Le verdict du jury de mai 2019 a établi que 46 millions de dollars étaient dus à Beach et Vollero, les intérêts devant porter le total à environ 90 millions de dollars, et le conseil de Touradji a annoncé qu'un nouveau procès et un appel suivraient. Touradji Capital s'est retrouvé à gérer environ 215 millions de dollars pour neuf clients. L'affaire est devenue un conte d'avertissement dans une industrie bâtie sur les parts de profits différées : les gens que vous refusez de payer savent exactement où sont enterrés les cadavres, et les jurys de New York savent faire le calcul avec les intérêts.