Sears Holdings a vendu les meilleurs actifs de Sears Canada et affamé le reste — 12 000 emplois perdus

Sears Canada a été un pilier du commerce de détail canadien pendant 65 ans, à un moment donné la plus grande chaîne de grands magasins du pays. Dans les années 2010, elle appartenait à Sears Holdings, la société mère américaine contrôlée par Eddie Lampert, qui traitait la filiale canadienne moins comme une entreprise à développer que comme une source de liquidités pour soutenir la chaîne américaine en difficulté.

Sur une décennie, la société mère a vendu les actifs les plus précieux de Sears Canada et envoyé le produit de ces ventes vers le sud. Sa participation dans le bail du magasin phare du Toronto Eaton Centre et de quatre autres magasins de premier choix a été vendue en 2013 pour environ 400 millions de dollars canadiens, et son portefeuille de cartes de crédit est allé à JPMorgan en 2014 pour environ 288 millions de dollars canadiens. Presque rien n'a été réinvesti dans les magasins, même si les concurrents et le commerce en ligne détournaient les clients et que les ventes baissaient année après année.

En juin 2017, Sears Canada a demandé la protection de ses créanciers en vertu de la loi canadienne sur les arrangements avec les créanciers des compagnies (LACC), fermant 59 magasins et supprimant 2 900 emplois dans une première vague, espérant se réduire à un noyau viable et trouver un acheteur. Aucun acheteur ne s'est présenté. Le 10 octobre 2017, elle a demandé à la Cour supérieure de l'Ontario l'autorisation de tout liquider ; la cour a donné son accord le 13 octobre. Les derniers magasins restants ont fermé le 14 janvier 2018, supprimant près de 12 000 emplois et laissant le régime de retraite avec un déficit d'environ 270 millions de dollars canadiens.

Vente du bail du Eaton Centre et du portefeuille de cartes de crédit pour 688 millions de dollars canadiens, presque aucun réinvestissement, ne laissant aucune garantie pour un sauvetage ; 12 000 emplois perdus, un déficit de retraite de 270 millions de dollars canadiens.

Sears Holdings traitait Sears Canada comme une source de liquidités, vendant ses baux phares et sa branche de cartes de crédit et envoyant le produit à la société mère américaine au lieu de le réinvestir.

Des années de sous-investissement ont laissé les magasins fatigués et non compétitifs, tandis que les acheteurs se tournaient vers le commerce en ligne et vers les concurrents, si bien que les ventes ont baissé pendant des années consécutives.

La restructuration de 2017 misait sur la recherche d'un acheteur pour une chaîne réduite, mais aucun acheteur ne s'est présenté pour un détaillant aux magasins faibles et sans plan de croissance.

Les meilleurs actifs ayant déjà été vendus, il ne restait rien de précieux à utiliser comme garantie ou pour attirer un sauvetage, de sorte que la liquidation était la seule issue.

Une filiale n'est pas une machine à cash pour sa société mère. Sears Holdings a vendu les meilleurs actifs de Sears Canada et n'a presque rien réinvesti ; lorsque la chaîne a eu besoin d'être sauvée, il ne restait rien à vendre.

Sears Holdings elle-même a demandé la protection du chapitre 11 aux États-Unis en octobre 2018 et a également liquidé ses magasins américains. Le nom Sears Canada, qui avait ancré le commerce de détail du pays pendant 65 ans, a disparu. L'affaire est citée aux côtés de Target Canada comme un avertissement : une société mère étrangère peut vider une chaîne en en extrayant les actifs tout en sous-finançant les magasins.