案例库 · 销售与零售 · 财务决策 · 2017–2018
Sears Holdings 卖掉西尔斯加拿大最好的资产、饿死剩下的店,1.2 万人丢了工作
Sears Holdings 把西尔斯加拿大最值钱的资产卖掉,钱汇回美国。2017 年 6 月申请债权人保护,2018 年 1 月全部清算。
西尔斯加拿大 · Sears Holdings · 2017-06
怎么回事
西尔斯加拿大在加拿大零售业扎根 65 年,一度是全国最大的百货连锁。到 2010 年代,它归美国母公司 Sears Holdings 所有,由埃迪·兰伯特控制。母公司对加拿大子公司的态度不是经营,而是抽血——拿它的现金去给摇摇欲坠的美国业务续命。
十年间,母公司把西尔斯加拿大最值钱的资产逐一变卖,所得汇往美国。2013 年,多伦多伊顿中心旗舰店租约及另外四家黄金地段门店的股权以约 4 亿加元售出;2014 年,信用卡业务以约 2.88 亿加元卖给摩根大通。几乎没有一分钱回投到门店,而竞争对手和电商正在把顾客拉走,销售额年年下滑。
2017 年 6 月,西尔斯加拿大依据加拿大《公司债权人安排法》申请债权人保护,第一轮关闭 59 家门店、裁减 2900 个岗位,希望缩减到可存续的规模并寻找买家。没有买家来。2017 年 10 月 10 日,公司请求安大略高等法院批准全面清算;法院 13 日批准。2018 年 1 月 14 日,最后一批门店关闭,近 1.2 万个岗位消失,养老金缺口约 2.7 亿加元。
为什么会这样
- Sears Holdings 把西尔斯加拿大当提款机,卖掉旗舰租约和信用卡业务,所得汇回美国母公司,而非回投。
- 多年投入不足使门店老旧、毫无竞争力,顾客转向线上和对手,销售额连年下滑。
- 2017 年的重组押注于为缩减后的连锁找到买家,但一个门店疲弱、没有增长计划的零售商无人问津。
- 最好的资产早已卖掉,没有留下任何有价值的东西做抵押或吸引救援,清算成了唯一结局。
教训
子公司不是母公司的提款机。Sears Holdings 卖掉了西尔斯加拿大最好的资产,几乎没有回投;当连锁需要救援时,已经没有什么可以卖了。
后来呢
Sears Holdings 本身于 2018 年 10 月在美国申请第 11 章破产保护,美国门店同样被清算。在加拿大零售业锚定了 65 年的西尔斯这个名字消失了。此案与 Target 加拿大并列,被当作外国母公司通过抽取资产、投入不足来掏空一条连锁的警示。
资料来源
- CTV News, 13 October 2017 — Sears Canada liquidation approved by the Ontario Superior Court
- Global News, 10 October 2017 — Sears Canada to liquidate all remaining stores, affecting about 12,000 jobs
- Wikipedia — Sears Canada (65-year history, 2013 lease sales, 2014 credit-card sale, CCAA filing and liquidation timeline)
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