Metigy prévoyait 135 M$ de revenus récurrents annuels pour 61 000 $ de ventes — la licorne en puissance a implosé

Metigy levait encore 50 M$ sur une valorisation de 1 milliard de dollars en mars 2022, en annonçant aux investisseurs que son revenu récurrent annuel atteindrait 135 M$ d'ici la fin de l'année. En août 2022, le rapport des administrateurs judiciaires a établi ses ventes réelles à environ 61 000 $ pour l'année précédente et à 17 299 $ l'année d'avant. Après qu'un lanceur d'alerte a contacté un investisseur, les investisseurs ont demandé la nomination d'administrateurs judiciaires, ce que l'unique administrateur, David Fairfull, a accepté fin juillet ; Cathro & Partners allègue que l'entreprise a poursuivi son activité en état d'insolvabilité pendant au moins neuf mois, et les créanciers ont voté la liquidation afin de permettre des investigations plus approfondies.

L'argent sortait : en novembre 2021, Fairfull aurait signé un accord à la fois en qualité d'emprunteur et de prêteur pour transférer 7,7 M$ de Metigy vers sa société privée — le transfert a eu lieu deux jours avant la date de l'accord. Les Fairfull ont réglé une demeure de Mosman de 10,5 M$ le 16 novembre et un domaine de Kangaroo Valley de 7,7 M$ en décembre. Regal Funds Management, le principal investisseur, qui s'était autrefois vanté d'une opération conclue entièrement par Zoom, poursuit désormais les Fairfull et Fairfull Holdings pour faire vendre les deux propriétés par un administrateur judiciaire.

La présentation aux investisseurs revendiquait un chiffre d'affaires de 4,9 M$ pour l'exercice 2020, des prévisions de 76,8 M$ pour 2022 et 8 M$ de revenus récurrents annuels déjà acquis. Une partie de ces affirmations s'est effondrée lors d'un appel téléphonique : Optus a déclaré qu'un « partenariat de revendeur » de 2019 remontait à la participation de Metigy à une journée de réseautage de start-ups, et l'entreprise de coworking JustCo a affirmé qu'elle « n'avait conclu aucun accord de partenariat ». Fairfull — admirateur d'Alan Bond « avant que le vernis ne s'écaille » — a été en faillite de 2006 à 2009 après un litige avec l'ATO et avait vu trois de ses précédentes fonctions d'administrateur liquidées ; ses avocats ont depuis indiqué aux administrateurs judiciaires qu'il est probable qu'il se déclare en faillite.

Les créanciers étaient dus de plus de 20 M$, 75 emplois ont disparu, et Regal Funds Management poursuit Fairfull pour faire vendre deux propriétés de luxe achetées grâce à un prêt de 7,7 M$ de l'entreprise.

Les indicateurs phares dépassaient de plusieurs milliers de fois les ventes réelles, mais les levées de fonds de 2020-2021 ont continué d'affluer pendant la période de l'argent bon marché, où les opérations se concluaient en cinq jours.

Le fondateur, en qualité d'unique administrateur, a prêté l'argent de l'entreprise à son propre véhicule privé — et les fonds ont été transférés avant la date portée sur le document de prêt.

La diligence raisonnable a ignoré les registres publics : la faillite et les trois fonctions d'administrateur liquidées figuraient dans les dossiers de l'AFSA.

Les partenariats annoncés ne résistaient pas lorsque les journalistes appelaient les partenaires, et des freelances n'avaient pas été payés pendant des mois dès 2020.

Des chiffres de croissance qu'aucune diligence raisonnable ne peut vérifier sont une dette, pas un récit — et le propre dossier de faillite du fondateur est la vérification de base la moins coûteuse qui soit.

Environ 3 M$ des 7,7 M$ du prêt avaient été remboursés avant l'administration judiciaire, et Fairfull coopère avec Cathro & Partners, mais les prêts immobiliers sont en défaut et Regal demande la nomination d'un administrateur judiciaire chargé de vendre les maisons. D'anciens employés ont déclaré au Herald qu'ils croyaient au produit ; le bureau de Surry Hills de l'entreprise, jamais utilisé — loué pendant neuf mois à 60 000 $ par mois — est resté vide.