Kiwoom Securities a planté deux fois en deux jours ; 18 305 plaintes, une amende de 18 millions de wons

Le 3 avril 2025, les ordres chez Kiwoom Securities — le courtier en ligne qu'utilisent les particuliers coréens pour le trading de momentum à fort volume — se sont bloqués pendant plus d'une heure après l'ouverture, alors que les investisseurs se préparaient à de nouveaux droits de douane américains. Le lendemain matin, tandis que la Cour constitutionnelle statuait sur la destitution du président Yoon et que les volumes explosaient, la même panne s'est produite deux fois en une journée. Kiwoom a invoqué un « goulot d'étranglement des serveurs d'accès dû à un afflux d'ordres », sans parvenir à en identifier la cause. Les clients ont réclamé une indemnisation de type recours collectif.

Le Service de surveillance financière (FSS) a mené une inspection en mai et a découvert le mécanisme réel : un afflux d'ordres de modification et d'annulation avait submergé le système d'appariement des ordres, et pas seulement le trafic entrant. Alors que l'enquête était encore en cours, le marché après séance de Kiwoom s'est de nouveau bloqué le 20 juin — puis a encore gelé en novembre lors d'une vague de ventes aux États-Unis.

En juillet, 18 305 plaintes indemnitaires avaient été déposées ; Kiwoom en a réglé 17 792 (97 %) et a indiqué que les versements proviendraient de son assurance responsabilité en matière de transactions financières électroniques, plafonnée à 3 milliards de wons. En octobre, les données du FSS ont montré que l'ensemble du secteur avait subi 431 pannes système depuis 2021, coûtant 15,49 milliards de wons aux investisseurs — alors que seules six sociétés ont été sanctionnées, pour un total de 390 millions de wons d'amendes. La part de Kiwoom : 18 millions de wons.

18 305 demandes d'indemnisation ; une amende de 18 millions de wons du FSS ; des échanges à l'arrêt à l'ouverture lors des deux journées les plus volatiles de 2025 ; d'autres pannes en juin et en novembre

Les courtiers coréens externalisent plus de 70 % de la maintenance des systèmes et n'emploient presque aucun personnel informatique interne, si bien que personne au sein de l'entreprise n'est chargé de l'analyse des modes de défaillance.

Le modèle de croissance de Kiwoom repose sur la part de marché dans le trading rapide des particuliers, ce qui concentre précisément les rafales d'ordres que ses systèmes vieillissants ne peuvent absorber.

La première réaction a été d'imputer la panne au volume d'ordres des clients — un diagnostic qui faisait porter la responsabilité aux utilisateurs et repoussait l'analyse technique des causes profondes.

La réglementation est réactive : les sanctions interviennent des mois ou des années après la panne, avec la mention « avertissement », si bien que des amendes de quelques dizaines de millions de wons n'entrent jamais dans le calcul budgétaire de quiconque.

Quand le produit est une application qui doit exécuter des ordres, la planification de la capacité est le produit. Externaliser la maintenance tout en augmentant le nombre d'utilisateurs laisse le goulot d'étranglement dans le code de quelqu'un d'autre.

Le FSS a raccourci les cycles d'inspection informatique pour les courtiers à haut risque et les législateurs ont fait des pannes répétées une question d'audit, mais les données d'octobre montraient que les sanctions atteignaient encore en moyenne 65 millions de wons par société, contre 15,49 milliards de wons de pertes pour les investisseurs. Kiwoom a indemnisé la quasi-totalité des demandes et a continué d'opérer comme la première plateforme pour particuliers — avec des clients qui se demandent, après chaque gel, si le vrai risque réside dans les serveurs de leur courtier plutôt que dans le marché.