Kiwoom Securities 兩天內兩度當機；18,305 件投訴，1,800 萬韓元罰款

2025 年 4 月 3 日，投資人正準備迎接美國新關稅，韓國散戶用來進行高頻動能交易的線上券商 Kiwoom Securities 卻在開盤後超過一小時內訂單卡死。隔天上午，隨著憲法法院就尹總統彈劾案作出裁定、成交量暴增，同樣的故障又在一天內發生兩次。Kiwoom 將原因歸咎於「訂單暴增導致存取伺服器出現瓶頸」，但無法查明確切原因。客戶要求比照集體訴訟的賠償。

金融監督院於 5 月檢查後發現真正的機制：大量改單與取消單湧入，壓垮了訂單撮合系統，而不只是湧入的流量。調查仍在進行期間，Kiwoom 的盤後市場於 6 月 20 日再度停擺——11 月美股拋售期間又再次凍結。

截至 7 月，已收到 18,305 件賠償投訴；Kiwoom 處理了其中 17,792 件（97%），並表示賠償將由其電子金融交易責任保險支付，上限為 30 億韓元。10 月，金融監督院數據顯示，自 2021 年以來整個業界共發生 431 起系統中斷，造成投資人損失 154.9 億韓元——然而只有六家公司曾受處分，罰款合計 3.9 億韓元。Kiwoom 所占份額為 1,800 萬韓元。

18,305 件賠償申請；金融監督院罰款 1,800 萬韓元；2025 年波動最劇烈的兩天開盤時交易停擺；6 月與 11 月又發生更多中斷

韓國券商將超過 70% 的系統維護外包，且幾乎沒有內部 IT 人員，因此公司內部無人負責故障模式分析。

Kiwoom 的成長模式是靠快速散戶交易搶占市占率，這恰好集中了其老舊系統無法吸收的訂單暴量。

第一時間的回應是把問題歸咎於客戶訂單量——這種診斷把責任推給使用者，並延後了工程端的根本原因檢討。

監管屬於事後反應：處分往往在系統中斷數月甚至數年後才到來，且僅為「注意」等級，因此數千萬韓元的罰款從未進入任何人的預算考量。

當產品是一個必須執行訂單的應用程式時，容量規劃就是產品本身。在使用者規模擴大的同時將維護外包，等於把瓶頸留在別人的程式碼裡。

金融監督院縮短了高風險券商的 IT 檢查週期，立法者也將重複中斷列為審計議題，但 10 月的數據顯示，相對於投資人 154.9 億韓元的損失，處分平均每家公司仍僅 6,500 萬韓元。Kiwoom 賠償了幾乎所有索賠，並繼續以領先散戶交易平台的身分營運——而客戶在每次凍結後都在問：真正的風險究竟是市場，還是他們券商的伺服器。