Kiwoom Securities caiu duas vezes em dois dias; 18.305 reclamações, multa de ₩18 milhões

Em 3 de abril de 2025, as ordens na Kiwoom Securities — a corretora online que os traders de varejo coreanos usam para operações de momentum de alto volume — travaram por mais de uma hora após a abertura, enquanto os investidores se preparavam para novas tarifas dos EUA. Na manhã seguinte, quando o Tribunal Constitucional decidiu sobre o impeachment do presidente Yoon e o volume disparou, a mesma falha ocorreu duas vezes em um único dia. A Kiwoom culpou um 'gargalo nos servidores de acesso por um surto de ordens', mas não conseguiu identificar a causa. Os clientes exigiram indenização nos moldes de uma ação coletiva.

O Serviço de Supervisão Financeira (FSS) inspecionou em maio e encontrou o mecanismo real: um surto de ordens de modificação e cancelamento sobrecarregou o sistema de casamento de ordens, não apenas o tráfego de entrada. Enquanto a investigação ainda estava em andamento, o mercado after-hours da Kiwoom travou novamente em 20 de junho — e congelou outra vez em novembro, durante uma liquidação nos EUA.

Até julho, 18.305 reclamações de indenização haviam sido registradas; a Kiwoom resolveu 17.792 (97%) e disse que os pagamentos viriam de seu seguro de responsabilidade por transações financeiras eletrônicas, limitado a ₩3 bilhões. Em outubro, dados do FSS mostraram que todo o setor havia sofrido 431 interrupções de sistema desde 2021, custando aos investidores ₩15,49 bilhões — no entanto, apenas seis empresas foram sancionadas, com ₩390 milhões em multas combinadas. A parcela da Kiwoom: ₩18 milhões.

18.305 pedidos de indenização; multa de ₩18 milhões do FSS; negociação paralisada na abertura nos dois dias mais voláteis de 2025; mais interrupções em junho e novembro

As corretoras coreanas terceirizam mais de 70% da manutenção de sistemas e quase não empregam pessoal de TI interno, de modo que ninguém dentro da empresa se responsabiliza pela análise de modos de falha.

O modelo de crescimento da Kiwoom é participação de mercado em negociação rápida de varejo, o que concentra exatamente as rajadas de ordens que seus sistemas envelhecidos não conseguem absorver.

A primeira resposta foi culpar o volume de ordens dos clientes — um diagnóstico que transferiu a culpa para os usuários e adiou uma revisão de causa raiz de engenharia.

A regulação é reativa: as sanções chegam meses ou anos após a interrupção, em grau 'cautelar', de modo que multas de algumas dezenas de milhões de won nunca entram no cálculo orçamentário de ninguém.

Quando o produto é um aplicativo que precisa executar ordens, o planejamento de capacidade é o produto. Terceirizar a manutenção enquanto se escala a base de usuários deixa o gargalo dentro do código de outra pessoa.

O FSS encurtou os ciclos de inspeção de TI para corretoras de alto risco e os legisladores transformaram interrupções repetidas em questão de auditoria, mas os dados de outubro mostraram que as sanções ainda somavam em média ₩65 milhões por empresa, contra ₩15,49 bilhões em perdas para os investidores. A Kiwoom indenizou quase todas as reclamações e continuou operando como a principal plataforma de varejo — com os clientes perguntando, após cada congelamento, se os servidores de sua corretora, e não o mercado, são o risco real.