Kiwoom证券两天内两次宕机；18,305起投诉，罚款1800万韩元

2025年4月3日，在投资者准备迎接美国新关税之际，韩国散户用于高频动量交易的在线券商Kiwoom证券在开盘后订单卡死超过一小时。次日早晨，随着宪法法院就尹总统弹劾案作出裁决、成交量激增，同样的故障在一天内发生了两次。Kiwoom将原因归咎于“订单激增导致接入服务器出现瓶颈”，但未能查明具体原因。客户要求获得集体诉讼式的赔偿。

金融监督院于5月进行检查，发现了真正的机制：激增的改单和撤单指令压垮了订单撮合系统，而不仅仅是涌入的流量。在调查仍在进行期间，Kiwoom的盘后市场于6月20日再次停滞——11月美国股市抛售期间又再度冻结。

截至7月，已收到18,305起赔偿投诉；Kiwoom解决了17,792起（97%），并表示赔付款将来自其电子金融交易责任保险，上限为30亿韩元。10月，金融监督院数据显示，自2021年以来全行业共发生431起系统故障，给投资者造成154.9亿韩元损失——然而只有六家公司受到处罚，罚款合计3.9亿韩元。Kiwoom的份额为：1800万韩元。

18,305起赔偿申请；金融监督院罚款1800万韩元；在2025年最动荡的两个交易日开盘时交易瘫痪；6月和11月又发生更多故障

韩国券商将超过70%的系统维护外包，几乎不雇用内部IT人员，因此公司内部无人负责故障模式分析。

Kiwoom的增长模式是在快速零售交易中抢占市场份额，这恰恰集中了其老化系统无法承受的订单爆发。

最初的反应是将问题归咎于客户订单量——这一判断将责任推给用户，并推迟了工程层面的根本原因审查。

监管是被动的：处罚在故障发生数月甚至数年后才到来，且仅为“注意”级别，因此数千万韩元的罚款从未进入任何人的预算考量。

当产品是一个必须执行订单的应用时，容量规划就是产品本身。在扩大用户规模的同时将维护外包，只会把瓶颈留在别人的代码里。

金融监督院缩短了对高风险券商的IT检查周期，立法者也将反复故障列为审计议题，但10月的数据显示，处罚平均每家仅6500万韩元，而投资者损失达154.9亿韩元。Kiwoom赔偿了几乎所有索赔，并继续作为领先的零售交易平台运营——而客户在每次冻结后都在问：真正的风险究竟是自家券商的服务器，还是市场本身。