Kiwoom Securities colapsó dos veces en dos días; 18.305 reclamaciones y una multa de ₩18 millones

El 3 de abril de 2025, las órdenes en Kiwoom Securities —el bróker en línea que los inversores minoristas coreanos usan para operar con alto volumen y momentum— se atascaron durante más de una hora tras la apertura, mientras los inversores se preparaban para los nuevos aranceles estadounidenses. A la mañana siguiente, cuando el Tribunal Constitucional se pronunció sobre la destitución del presidente Yoon y el volumen se disparó, el mismo fallo se produjo dos veces en un solo día. Kiwoom atribuyó el problema a un «cuello de botella en los servidores de acceso por una avalancha de órdenes», pero no pudo identificar la causa. Los clientes exigieron una compensación al estilo de una demanda colectiva.

El Servicio de Supervisión Financiera inspeccionó en mayo y encontró el mecanismo real: una avalancha de órdenes de modificación y cancelación había desbordado el sistema de casación de órdenes, no solo el tráfico entrante. Mientras la investigación seguía abierta, el mercado extrabursátil de Kiwoom volvió a paralizarse el 20 de junio, y se congeló de nuevo en noviembre durante una venta masiva en EE. UU.

Para julio se habían presentado 18.305 reclamaciones de compensación; Kiwoom resolvió 17.792 (97 %) y dijo que los pagos provendrían de su seguro de responsabilidad por transacciones financieras electrónicas, con un límite de ₩3.000 millones. En octubre, los datos del FSS mostraron que todo el sector había sufrido 431 caídas de sistemas desde 2021, con un coste para los inversores de ₩15.490 millones, y sin embargo solo seis firmas fueron sancionadas alguna vez, con multas que sumaban ₩390 millones. La parte de Kiwoom: ₩18 millones.

18.305 reclamaciones de compensación; multa de ₩18 millones del FSS; negociación muerta en la apertura en los dos días más volátiles de 2025; más caídas en junio y noviembre

Los brókers coreanos externalizan más del 70 % del mantenimiento de sistemas y apenas emplean personal informático interno, por lo que nadie dentro de la firma se hace cargo del análisis de los modos de fallo.

El modelo de crecimiento de Kiwoom se basa en la cuota de mercado en la negociación minorista rápida, lo que concentra exactamente las ráfagas de órdenes que sus sistemas envejecidos no pueden absorber.

La primera respuesta fue culpar al volumen de órdenes de los clientes, un diagnóstico que trasladaba la culpa a los usuarios y posponía una revisión técnica de la causa raíz.

La regulación es reactiva: las sanciones llegan meses o años después de la caída, con calificación de «advertencia», por lo que las multas de unas decenas de millones de wones nunca entran en el cálculo presupuestario de nadie.

Cuando el producto es una aplicación que debe ejecutar órdenes, la planificación de la capacidad es el producto. Externalizar el mantenimiento mientras se escalan los usuarios deja el cuello de botella dentro del código de otro.

El FSS acortó los ciclos de inspección informática para los brókers de alto riesgo y los legisladores convirtieron las caídas repetidas en un asunto de auditoría, pero los datos de octubre mostraron que las sanciones seguían promediando ₩65 millones por firma frente a ₩15.490 millones en pérdidas para los inversores. Kiwoom compensó casi todas las reclamaciones y siguió operando como la principal plataforma minorista, con clientes preguntándose, tras cada congelación, si los servidores de su bróker, y no el mercado, son el verdadero riesgo.