China Evergrande Group, fondé en 1996 par Xu Jiayin (Hui Ka Yan), est devenu l'un des plus grands promoteurs immobiliers de Chine en empruntant massivement et en construisant de manière agressive. À son apogée, il était le promoteur immobilier le plus endetté au monde, avec un passif dépassant 300 milliards de dollars, et il s'était étendu bien au-delà de l'immobilier, notamment aux véhicules électriques, au sport et à d'autres activités.
En 2021, alors que la Chine durcissait les règles d'emprunt pour les promoteurs, le modèle d'endettement d'Evergrande s'est effondré. Il a commencé à manquer des paiements sur ses obligations et d'autres engagements, faisant défaut sur plus de 300 milliards de dollars de passif. Ce défaut a envoyé des ondes de choc sur le marché immobilier chinois et les marchés mondiaux, suscitant la crainte d'une crise plus large dans un secteur qui représentait une part importante de l'économie chinoise.
Le coût humain a été brutal : Evergrande avait vendu des centaines de milliers de logements avant leur construction, et beaucoup sont restés inachevés, laissant les acheteurs qui avaient payé d'avance sans rien. Le fondateur Xu Jiayin a ensuite été placé sous contrôle policier. Evergrande est devenu un symbole des dangers de la croissance alimentée par la dette, et un cas emblématique de la crise immobilière chinoise.
Plus de 300 milliards de dollars empruntés pour construire de manière agressive ; lorsque la Chine a resserré le crédit en 2021, le modèle d'endettement s'est effondré, entraînant un défaut et laissant des logements inachevés.
Evergrande est devenu l'un des plus grands promoteurs de Chine en empruntant massivement, accumulant plus de 300 milliards de dollars de passif.
Il s'est étendu bien au-delà de l'immobilier, notamment aux véhicules électriques, au sport et à d'autres activités, se dispersant excessivement.
Lorsque la Chine a durci les règles d'emprunt pour les promoteurs en 2021, le modèle d'endettement d'Evergrande s'est effondré et il a fait défaut sur ses engagements.
Ce défaut a laissé des centaines de milliers de logements prévendus inachevés et a déclenché une crise immobilière plus large en Chine.
La leçon
Une croissance bâtie sur une montagne de dettes n'est aussi stable que le crédit qui la finance. Evergrande a emprunté plus de 300 milliards de dollars, et lorsque le crédit s'est resserré, toute la structure s'est effondrée.
Le défaut d'Evergrande a été l'un des plus importants de l'histoire et un cas emblématique de la crise immobilière chinoise. Le fondateur Xu Jiayin a été placé sous contrôle policier. Des centaines de milliers de logements prévendus restent inachevés. L'affaire est devenue un symbole de l'inévitable règlement de comptes de la croissance alimentée par la dette.
VÉRIFIEZ LES SOURCES