1996년 쉬자인(허자인)이 설립한 중국 헝다 그룹은 대규모 차입과 공격적인 건설을 통해 중국 최대 부동산 개발업체 중 하나로 성장했습니다. 정점 당시 부채가 3,000억 달러를 넘는 세계에서 가장 부채가 많은 부동산 개발업체였으며, 부동산을 훨씬 넘어 전기차, 스포츠 등으로 사업을 확장했습니다.
2021년 중국이 개발업체에 대한 차입 규제를 강화하자 헝다의 부채 모델은 붕괴했습니다. 회사는 채권과 기타 의무에 대한 지급을 시작으로 연체하기 시작했고, 3,000억 달러가 넘는 채무를 불이행했습니다. 이 채무 불이행은 중국 부동산 시장과 글로벌 시장에 충격을 주었고, 중국 경제에서 큰 비중을 차지하는 부문 전반의 위기 확산에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
인적 비용은 참혹했습니다. 헝다는 완공 전 수십만 채의 주택을 분양했고, 많은 주택이 미완성으로 남아 선금을 낸 구매자들은 아무것도 받지 못했습니다. 창업자 쉬자인은 이후 경찰 통제 아래 놓였습니다. 헝다는 부채로 떠받친 성장의 위험을 상징하는 사례가 되었고, 중국 부동산 위기의 획기적인 사건이 되었습니다.
무엇을 치렀나
공격적으로 건설하기 위해 3,000억 달러가 넘는 돈을 차입했고, 2021년 중국이 신용을 조이자 부채 모델이 붕괴하여 채무를 불이행하고 주택을 미완성으로 남겼습니다.
왜 일어났나
헝다는 대규모 차입을 통해 3,000억 달러가 넘는 부채를 쌓으며 중국 최대 개발업체 중 하나로 성장했습니다.
부동산을 훨씬 넘어 전기차, 스포츠 등으로 확장하며 자금을 분산시켰습니다.
2021년 중국이 개발업체에 대한 차입 규칙을 강화하자 헝다의 부채 모델이 붕괴하고 의무를 불이행했습니다.
이 채무 불이행으로 수십만 채의 사전 분양 주택이 미완성으로 남았고 중국 전반의 부동산 위기를 촉발했습니다.
교훈
막대한 부채 위에 세운 성장은 그것을 뒷받침하는 신용만큼만 안정적입니다. 헝다는 3,000억 달러가 넘는 돈을 차입했고, 신용이 조여지자 전체 구조가 붕괴했습니다.
여파
헝다의 채무 불이행은 역사상 가장 큰 규모 중 하나이자 중국 부동산 위기의 획기적인 사건이었습니다. 창업자 쉬자인은 경찰 통제 아래 놓였습니다. 수십만 채의 사전 분양 주택이 여전히 미완성으로 남아 있습니다. 이 사건은 부채로 떠받친 성장의 불가피한 청산을 상징하는 사례가 되었습니다.
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