中国恒大堆起 3000 亿美元债务——它的崩塌震动了中国楼市

中国恒大集团由许家印于 1996 年创立，靠大举借债、激进扩张，长成中国最大的房企之一。巅峰时期，它是全球负债最高的房企，负债超过 3000 亿美元，业务还远远超出房地产，延伸到电动汽车、体育等领域。

2021 年，随着中国收紧房企的融资规则，恒大的债务模式崩塌。它开始拖欠债券和其他债务的偿付，对逾 3000 亿美元负债违约。这次违约在中国楼市和全球市场引发震荡，人们担心，在这个占中国经济很大比重的行业里，会爆发一场更大的危机。

代价最终落到普通人头上：恒大在房子建成前就卖出了数十万套，其中许多成了烂尾楼，让提前付了款的买家钱房两空。创始人许家印后来被警方控制。恒大成为债务驱动增长之害的象征，也是中国房地产危机中的一个标志性案例。

逾 3000 亿美元违约；烂尾楼；集团崩塌

恒大靠大举借债长成中国最大的房企之一，累积了逾 3000 亿美元负债。

它远远超出房地产，扩张到电动汽车、体育等领域，把摊子铺得太大。

2021 年中国收紧房企融资规则时，恒大的债务模式崩塌，对债务违约。

违约让数十万套预售房烂尾，也在中国引发了一场更大的房地产危机。

建立在债务大山上的增长，其稳定程度取决于为它供血的信贷。恒大借了逾 3000 亿美元，信贷一收紧，整个结构就塌了。

恒大的违约是史上规模最大的违约之一，也是中国房地产危机的一个标志。创始人许家印被警方控制。数十万套预售房至今烂尾。这一案例成为债务驱动增长终将付出代价的象征。