En février 2020, le conseil d'administration de Disney a confié le poste de directeur général à Bob Chapek, un vétéran de l'entreprise qui dirigeait la division des parcs Disney. Il succédait à Bob Iger, l'architecte de l'ère moderne de Disney — les acquisitions de Pixar, Marvel, Lucasfilm et Fox — qui avait dirigé l'entreprise pendant 15 ans et s'était retiré pour devenir président exécutif.
Le mandat de Chapek a rencontré des difficultés. La pandémie a fermé les parcs à thèmes de Disney, l'activité de streaming de l'entreprise a accumulé des pertes et le cours de l'action a chuté. Un rapport de résultats décevant en novembre 2022 a été la goutte d'eau : le conseil d'administration a contacté Iger pendant le week-end et, le 20 novembre 2022, l'entreprise a mis fin au mandat de Chapek sans motif.
Le même jour, Disney a reconduit Iger au poste de directeur général, pour un mandat se terminant le 31 décembre 2024, avec un salaire de base de 1 million de dollars et une attribution annuelle cible d'actions de 25 millions de dollars. Iger avait pris sa retraite moins d'un an plus tôt, à la fin de 2021. Le conseil d'administration avait rappelé l'homme même que Chapek avait remplacé.
L'affaire portait sur la succession. Un conseil d'administration qui remplace son successeur choisi par son prédécesseur admet que le choix n'a pas fonctionné. Disney a passé environ deux ans et trois quarts sous un dirigeant qu'il ne voulait finalement pas garder, et le réembauchage d'Iger — aussi rassurant soit-il pour les investisseurs — était le signal que l'entreprise ne s'était jamais vraiment décidée sur qui viendrait ensuite.
Le conseil d'administration a licencié Chapek et réembauché Iger, admettant l'échec de la succession ; le coût a été des années de dérive stratégique sous un dirigeant qu'il a finalement remplacé.
Le conseil d'administration a choisi un initié, le patron des parcs, pour succéder à un PDG transformateur, puis a fait marche arrière lorsque les résultats ont déçu — la succession n'a pas survécu au contact du poste
Une période difficile, l'impact de la pandémie sur les parcs, des pertes croissantes dans le streaming et une chute du cours de l'action ont mis à l'épreuve le nouveau PDG, et le conseil d'administration a perdu confiance après un mauvais rapport de résultats
Réembaucher le prédécesseur retraité est un aveu qu'aucun véritable successeur n'avait été préparé ; cela rassure les investisseurs à court terme mais signale une question de leadership non résolue
Le coût n'était pas un chiffre unique mais des années de dérive stratégique sous un dirigeant que le conseil d'administration a finalement remplacé par l'homme auquel il avait succédé
La leçon
Une succession qui se termine par le réembauchage du prédécesseur n'a jamais été une succession. Disney a choisi Chapek pour succéder à Iger, puis a rappelé Iger 2,75 ans plus tard — des années de dérive, preuve qu'aucun successeur n'avait été choisi.
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