Im Februar 2020 übertrug der Verwaltungsrat von Disney den Posten des Chief Executive Officer an Bob Chapek, einen langjährigen Mitarbeiter des Unternehmens, der die Freizeitpark-Sparte von Disney geleitet hatte. Er folgte auf Bob Iger, den Architekten der modernen Ära von Disney – der Übernahmen von Pixar, Marvel, Lucasfilm und Fox –, der das Unternehmen 15 Jahre lang geführt und sich zurückgezogen hatte, um Executive Chairman zu werden.
Chapeks Amtszeit geriet in Schwierigkeiten. Die Pandemie legte Disneys Themenparks lahm, das Streaming-Geschäft des Unternehmens häufte Verluste an, und die Aktie fiel. Ein enttäuschender Quartalsbericht im November 2022 gab den Ausschlag: Der Verwaltungsrat nahm am Wochenende Kontakt zu Iger auf, und am 20. November 2022 beendete das Unternehmen Chapeks Vertrag ohne Angabe von Gründen.
Am selben Tag setzte Disney Iger erneut als Chief Executive Officer ein, für eine Amtszeit bis zum 31. Dezember 2024, mit einem Grundgehalt von 1 Million US-Dollar und einer jährlichen Zielaktienzuteilung von 25 Millionen US-Dollar. Iger war weniger als ein Jahr zuvor, Ende 2021, in den Ruhestand gegangen. Der Verwaltungsrat holte genau den Mann zurück, den Chapek ersetzt hatte.
In diesem Fall ging es um die Nachfolge. Ein Verwaltungsrat, der seinen auserwählten Nachfolger durch den Vorgänger ersetzt, gibt zu, dass die Wahl nicht funktioniert hat. Disney verbrachte etwa zweieinhalb bis drei Jahre unter einer Führung, die man letztlich nicht behalten wollte, und die Wiedereinstellung Igers – so beruhigend sie für Anleger auch war – war das Signal, dass das Unternehmen sich nie wirklich darauf verständigt hatte, wer als Nächstes kommen sollte.
Der Verwaltungsrat entließ Chapek und stellte Iger wieder ein, womit er das Scheitern der Nachfolge eingestand; der Preis waren Jahre strategischer Orientierungslosigkeit unter einer Führung, die man letztlich ersetzte.
Der Verwaltungsrat wählte einen Insider, den Freizeitpark-Chef, als Nachfolger eines transformativen CEO und machte dann eine Kehrtwende, als die Ergebnisse enttäuschten – die Nachfolge überstand die Konfrontation mit der Aufgabe nicht
Eine schwierige Phase – die Pandemie und ihre Folgen für die Parks, wachsende Streaming-Verluste und ein fallender Aktienkurs – stellte den neuen CEO auf die Probe, und der Verwaltungsrat verlor nach einem schlechten Quartalsbericht das Vertrauen
Die Wiedereinstellung des pensionierten Vorgängers ist ein Eingeständnis, dass kein echter Nachfolger vorbereitet worden war; kurzfristig beruhigt sie die Anleger, doch sie signalisiert eine ungelöste Führungsfrage
Der Preis war keine einzelne Zahl, sondern Jahre strategischer Orientierungslosigkeit unter einer Führung, die der Verwaltungsrat letztlich durch den Mann ersetzte, auf den sie gefolgt war
Eine Nachfolge, die in der Wiedereinstellung des Vorgängers endet, war nie eine Nachfolge. Disney wählte Chapek als Nachfolger Igers und holte Iger 2,75 Jahre später zurück – Jahre der Orientierungslosigkeit, ein Beweis dafür, dass kein Nachfolger gewählt worden war.
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