Voyager Digital era un bróker de criptomonedas que cotizaba en bolsa y pagaba a los clientes rendimientos de hasta el 12% por depositar efectivo y criptomonedas en su plataforma. El 12 de octubre de 2023, dos agencias estadounidenses acusaron a la empresa y a su exdirector ejecutivo Stephen Ehrlich por lo que ese modelo era en realidad. La CFTC presentó una demanda por fraude en el Distrito Sur de Nueva York, alegando que Ehrlich y Voyager operaban un fondo de materias primas no registrado y tergiversaban la seguridad y la salud financiera de la plataforma. Ese mismo día, la FTC anunció un acuerdo con la empresa en quiebra y demandó a Ehrlich a título personal.
Según la CFTC, para pagar los rendimientos prometidos, Voyager agrupaba los activos de los clientes y transfería miles de millones de dólares en criptomonedas de clientes como 'préstamos' a terceros de alto riesgo. A principios de 2022, tras una diligencia debida groseramente inadecuada, envió más de 650 millones de dólares en activos digitales de clientes sin garantía a un fondo de cobertura identificado solo como 'Firm A': Three Arrows Capital, que ya no estaba pagando un préstamo de 15.250 BTC y 350 millones de dólares en USDC cuando Voyager emitió un aviso de incumplimiento en junio de 2022. La reclamación llegó demasiado tarde; Voyager se declaró en quiebra el 5 de julio de 2022, debiendo a los clientes estadounidenses más de 1.700 millones de dólares.
Los cargos por fraude se basan menos en el préstamo que en lo que se dijo mientras se desmantelaba la operación. La carta de Ehrlich de junio de 2022 calificaba a Voyager de 'bien capitalizada y posicionada para resistir el mercado bajista' y decía que los fondos estaban 'tan seguros con nosotros como en un banco'. La demanda de la FTC destaca anuncios que decían a los usuarios 'TU USD ESTÁ ASEGURADO POR LA FDIC' — Voyager no era un banco, el seguro de la FDIC no cubre las criptomonedas en absoluto, y el efectivo estaba en realidad en un banco asociado que emitía las tarjetas de débito de Voyager. Ese banco advirtió a Voyager en 2021 que las afirmaciones eran 'potencialmente engañosas', y los anuncios se retiraron solo tras una orden de cese y desistimiento de la FDIC.
El acuerdo prohíbe permanentemente a las entidades de Voyager gestionar activos de consumidores, con una sentencia de 1.650 millones de dólares suspendida para que la quiebra pudiera devolver los activos restantes a los usuarios, que habían perdido más de 1.000 millones de dólares y habían estado bloqueados de sus cuentas de efectivo durante un mes. Ehrlich se negó a llegar a un acuerdo, y los casos de ambas agencias contra él continúan; se calificó a sí mismo como un 'chivo expiatorio de las malas acciones de otros'.
Los clientes perdieron más de 1.000 millones de dólares en criptomonedas y estuvieron bloqueados de sus cuentas de efectivo durante un mes; Voyager se declaró en quiebra debiendo a los clientes estadounidenses más de 1.700 millones de dólares.
La frase sobre la FDIC era el producto. El banco asociado advirtió en 2021 que las afirmaciones eran potencialmente engañosas, y los anuncios se retiraron solo bajo la presión de la FDIC: la empresa lo sabía y siguió publicándolos.
La promesa de rendimiento forzó el riesgo: ganar un 12% significaba prestar activos de clientes, y la CFTC afirmó que la diligencia sobre la mayor contraparte fue groseramente inadecuada: 650 millones de dólares salieron sin garantía hacia un solo fondo.
La concentración cortó en ambos sentidos: un prestatario, una voz de marketing, ningún registro del fondo: cada capa montaba la misma apuesta, así que las propias declaraciones del CEO se convirtieron en la prueba.
La línea del fraude se cruzó con palabras, no con préstamos. Una vez conocido el incumplimiento, la dirección siguió diciendo a los clientes que los activos estaban seguros: eso convirtió una mala decisión de préstamo en un caso de protección al consumidor.
Las afirmaciones de marketing no son controles de riesgo. 'Asegurado por la FDIC' y 'tan seguro como un banco' no pueden sustituir los límites de contraparte: un negocio de rendimiento que presta activos de clientes sin garantía es una apuesta a sus prestatarios.
La orden de la FTC prohíbe permanentemente a las empresas Voyager gestionar activos de consumidores, y la sentencia suspendida de 1.650 millones de dólares canaliza el valor restante del patrimonio de vuelta a los clientes mediante la quiebra. Ehrlich no llegó a un acuerdo: la demanda de la FTC contra él (que nombra a su esposa Francine como demandada de alivio por millones transferidos a ella) y el caso de fraude de la CFTC seguían en curso en un tribunal federal a octubre de 2023, y la CFTC busca restitución, decomiso, sanciones civiles y prohibiciones de registro. La comisionada de la CFTC, Kristin Johnson, resumió el patrimonio: 'no mejor que un castillo de naipes'.
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Las fuentes
- CFTC Charges Former Chief Executive Officer of Digital Asset Platform with Fraud in Massive Commodity Pool Scheme Commodity Futures Trading Commission · cftc.gov ·
- FTC Reaches Settlement with Crypto Company Voyager Digital; Charges Former Executive with Falsely Claiming Consumers' Deposits Were Insured by FDIC Federal Trade Commission · ftc.gov ·
- Crypto broker Voyager Digital issues default notice to Three Arrows Capital The Business Times · businesstimes.com.sg ·